今年以来，债市风险频频暴露。近日，信达证券发布公告称，“13华珠债”的发行方华珠（泉州）鞋业有限公司未能于付息日（8月25日）兑付利息800万元，已构成违约。
除去私募债“13华珠债”的未付息造成违约，8月29日，瑞银证券发布公告，宣布华锐风电科技（集团）股份有限公司（下称“华锐风电”）旗下全资子公司华锐风电科技（江苏）有限公司（下称“江苏华锐”）拟购买部分华锐风电于2011年发行的第一期公司债，以缓解年底到期时债券的回售压力。
据悉，该期公司债发行规模为28亿元。其中，5年期，附第3年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权的5NP3品种（下称“锐01暂停”）26亿元，5年期品种（下称“锐02暂停”）2亿元。
对于此次华锐风电全资子公司于违约期前购买部分债券的事件，中金公司认为，“提前购买方案的提出已经部分地触及‘违约’定义，如果‘锐01暂停’成为公募债市场首支本金违约债券，其影响将超过超日债利息违约，短期内低评级债可能出现显著调整。” 在其看来，若依照该方案执行非全额回购，因未能按时足额支付本息，该安排已触及“违约”定义。
但在国泰君安首席债券研究员徐寒飞看来，“该事件不宜做负面解读”，因为该事件使债券持有人能够以一个确定的价格卖出相应的债券，减少了不确定性。他进一步表示，此次事件的影响“应该对债券持有人至少是中性甚至偏正面的”。
子公司“回购”非违约
据不完全统计，今年以来已有“11超日债”、“13中森债”、“12华特斯”、“12金泰01、02”及“12津天联”等多只债券违约。除“11超日债”外其余均为中小企业私募债。“13华珠债”已于 2014年5月12日暂停上市交易。
华锐风电受风电行业近年来整体下滑的影响，财务指标从2012年开始持续恶化，2012、2013 已连续两年亏损。根据其2014年中报，上半年华锐风电亏损2.86亿元，加上被连续立案调查，公司在市场开拓、销售回款方面均遭遇困难，造成资金紧张。此外，公司2014年上半年未能中标新项目，也没有签订新订单。因此，华锐风电未来的偿债能力遭到质疑。
尽管存在巨大违约风险，且之前国内无债券购回先例，但债市法律专家柯荆民表示，从法律意义上看，华锐风电此次通过子公司以87.27元“回购”面额百元的债券，不能算是违约，“只能算是法律之外第三方给的要约，是一种二级市场的交易行为。”
