通威股份（600438）（600438.SH）低价入局光伏组件环节的当天，其余组件龙头一片飘绿，唯有通威股份翻红。通威股份紧接着继续在舆论场发力，“要么不做，要做就是行业前三，争取第一。”
而组件行家们的隔空喊话刀锋却微微向内收敛。
“光伏行业是一个充分竞争的行业，新组件厂商进入是一种正常现象，在过去接近20年行业快速发展的过程中，这是经常出现的。很多资本要进到组件环节或者是上下游恰恰说明这个行业是好的，而且发展快。”晶澳科技（002459）（002459.SZ）在近日的业绩说明会上表示。
不过，无论是一票组件老牌玩家齐刷刷甩出募资扩产计划，还是重回出货量之首的晶科能源（688223.SH）向新特能源（1799.HK）下单33.6万吨多晶硅料，无一不证明——下半年的厮杀才刚刚开始。
组件江湖并不平静
今年上半年，组件厂商有点难。
上游环节高昂的价格挤压下游利润，海外市场的贸易摩擦等多种因素对
企业的组件出货量规模造成了困扰，贸易壁垒、关税搅拌、专利诉讼等“黑天鹅”事件频繁发生。
好在，整体需求依然坚挺，海外出口量高增。据中国光伏行业协会的数据，2022年上半年，我国组件出口量共计78.6GW，同比增长74.3%。内忧与外扰之下，各家的净利润依旧保持正向增长。
组件江湖的波澜从未平息。
随着晶科能源中报出炉，组件第一梯队的“期中考卷”全部交卷，组件厂商的排名再次改写。
晶科能源组件出货重拾第一，一季度组件出货受阻的隆基绿能（601012）（601012.SH）追赶上来，与排名第二的天合光能（688599.SH）不相上下。前三名出货量均超18GW。晶澳科技、阿特斯太阳能（CSIQ.O）分别位列第四、第五，出货量为15.67GW和8.69GW。
隆基绿能在一季度因上游价格高昂“战略性”地减少了出货量来维持利润的稳定，而到第二季度奋力追赶完成超车。
隆基绿能总裁李振国在业绩电话会上也坦言毛利率下降，其作出的解释是，“今年业绩受到的最大伤害是组件，由于该环节是期货业务，实际签单都是半年前和一年前的。”
李振国还表示，今年如果外购电池片再出货肯定是不赚钱的，所以今年出货量就这么多了，电池片是短板。
不过，隆基绿能仍维持了全年50至60GW的出货量目标。
受益于海外需求的高增，海外市场也是今年上半年组件大厂集中发力的方向。
晶科能源上半年的组件出货目的地情况显示，欧洲市场占比最高，中国、亚太和新兴市场区域均有较高贡献。在欧洲市场，其N型Tiger Neo系列组件产品实现了大量签单和较高溢价水平。
晶澳科技的中报显示，今年上半年，其境外营业收入达191.38亿元，比上年同期增长90%，占总收入的比重为67%。同期，晶澳科技电池组件出货量达15.67GW（含自用108MW）创历史新高，其中海外组件出货量占比约67%，分销组件出货量占比约39%。
天合光能则继续专注于大尺寸组件的出货，其组件业务上半年的出货量为18.05GW，创半年度出货量新高。其中，天合光能210组件占全行业210组件总出货约50%，市场份额整体维持上升趋势。
一体化仅是门槛
对于追求“不鸣则已，一鸣惊人”的通威股份而言，如何跻身高度集中于头部企业的组件市场，是市场关注的焦点。
中信建投（601066）的研报认为，通威股份首获光伏组件大单，有望通过价格优势抢占业内二三线企业的市场份额。叠加硅料产能的释放及技术提升，或将带动光伏组件价格下行。同时，由于光伏组件成本占电站投资近半，组件价格下行有望提升光伏电站与BIPV投建需求，并提升项目运营的IRR（内部收益率）。
与此同时，记者注意到，通威股份在光伏产业链上下游的布局环环相扣。除了在多晶硅和电池片环节的产能与产量具备实力，其还与硅片“新秀”双良节能（600481）（600481.SH）在还原炉、多晶硅料、硅片、电池片上互为采购买方，在产销上有所保障。
这也意味着，通威股份将受益于其自有的多晶硅、电池片产能和硅片供应，在组件产品的价格控制上具有主动性。
就技术路线而言，通威股份在TOPCon电池的布局即将放量，“为满足下游客户对新一代电池产品的需求，公司规划新增建设8.5GWTOPCon电池产线，预计将于2022年底建成投产。”该公司表示。
不过，针对未来硅料价格下降对一体化组件厂商盈利能力的影响，业内议论纷纷。
晶科能源的管理层在最近的一场投资者关系活动中表示，硅料价格下降对一体化组件的盈利影响非常复杂。该公司认为，一体化企业会有优势，自身也有能力凭借全球品牌渠道以及N型先进产品出货提升保障盈利水平。
不过，在多晶硅产能放量，价格摇摇欲坠之下，一体化厂商优势的优势如何体现还需验证。但可以看见的是，组件市场的老牌玩家正在蓄势待发，加固自身的护城河。
晶科能源表示，目前公司在各主流市场都有大量的储备项目，将适当提高国内市场占比。基于今年的产能布局，公司明年出货增长幅度将大于市场容量的提升比例。
该公司的底气是，在N型组件的布局已成气候，TOPCon组件的产能开始逐具规模。目前，晶科能源已有16GW的TOPCon组件产能，一体化成本持续下降。而下半年合肥二期8GW、尖山二期11GW已在建设中，TOPCon转换效率目标还将提高。
晶科能源预计，年底硅片、电池、组件产能预计分别达到60GW、55GW、65GW，且有信心实现全年35至40GW出货目标。
晶科能源方面还在近日更新了可转债的发行预案，计划募资100亿元，用于年产11GW电池产线、20GW拉棒切方项目一阶段10GW工程建设项目等。
天合光能目前也在推进可转债发行工作，计划募集资金88.9亿元，该事项已获上交所受理。本次募集资金将用于公司年产35GW直拉单晶项目、补充流动资金及偿还银行贷款，从而得以自建一定比例的上游产能，促进N型技术路线的提升和整体推广。
8月25日，晶澳科技公告，拟发行可转债募资100亿元，用于包头晶澳（三期）20GW拉晶切片项目，年产10GW高效电池和5GW高效组件项目、年产10GW高效率太阳能电池片项目以及补充流动资金。
晶澳科技称，按照公司未来产能规划，2022年底规划组件产能超50GW，硅片和电池产能会继续保持组件产能的80%左右。在建和规划产能明年将陆续投产达产，预计到2023年底组件产能将超过75GW，硅片和电池产能相应增加。
不过，由于组件销售面向C端，在渠道和供应链等具有一定准入门槛。正如通威股份在投资者会议上所言，“分布式与海外TO C属性明显，短期不能说仅有成本优势就能建进去，品牌的搭建可能是未来组件环节一个主要挑战。”
