储能逆变器PCS综合竞争力排行榜发布 下半年光储逆变器市场竞争加剧!

　　储能逆变器(以下简称“储能PCS”)是储能系统产业链上的必要环节。电化学储能系统主要由电池组、电池管理系统、能量管理系统、储能逆变器和其他电气设备构成，其中储能PCS成本占比约11.4%。储能PCS可以控制储能电池组的充电和放电过程，进行交直流的变换，是储能系统中的必要环节。

　　储能PCS产品可以分为集中式、组串式、微型逆变器、储能变流器及一体机等类型。根据储能PCS的应用场景可以分为组串式和集中式两大类，其中组串式主要应用于中小型储能系统，集中式应用于大型储能系统，产品形态适应源/网/荷侧多种场景。不同应用场景对于储能PCS的功能以及性能参数等的需求差异较大，因此针对不同的场景需要应用不同技术类型的储能PCS。

一、储能PCS构成

　　储能PCS的上游主要是电子元器件，其中IGBT(绝缘栅双极型晶体管)是核心部件，IGBT的性能决定了储能PCS的性能。在储能PCS中，材料成本占比约93%，其中占比最高的是结构件(26.7%)，其次是电感(13.8%)和半导体元器件(11.4%)。

二、市场规模

　　近年来，我国储能市场呈现出高速增长态势(国家能源局数据，2023年上半年国内新型储能新增装机8.63GW/17.72GWh，接近历年累计装机总和)，催生对于储能逆变器的巨大需求，储能逆变器市场前景广阔。据起点研究院(SPIR)数据和预测，2022年中国储能逆变器市场规模达60亿元，2023年将达105亿元，同比增速达75%，预测到2025年达252亿。

　　近日，海关总署发布了2023年9月份逆变器进出口数据。2023年9月国内出口光储逆变器金额6.5亿美元，同比-33%，环比-6%;9月出口光储逆变器数量391万台，同比-23%，环比-3%。

　　结合最新出口数据，在不稳定因素增加的情况下，9月的出口数据总体表现不错。储能短期节奏受欧洲光伏库存消化影响，但中长期的需求方向仍是向上。

　　逆变器出口数据:金额、数量、均价

　　根据海关总署数据，2023年9月光储逆变器出口金额、出口数量、出口均价分别为：

　　2023年9月国内出口光储逆变器金额6.5亿美元，同比-33%，环比-6%;

　　9月出口光储逆变器数量391万台，同比-23%，环比-3%;

　　光储逆变器出口均价165.4美元，同比-13%，环比-4%。

　　2023年1-9月光储逆变器出口金额、出口数量、出口均价分别为：

　　2023年1-9月国内光储逆变器累计出口82.5亿美元，同比+39%;

　　1-9月光储逆变器累计出口数量4092万台，同比+24%;

　　1-9月出口光储逆变器均价201.7美元，同比+19%。

　　图：每月光储逆变器出口金额(亿美元)

　　图：每月出口光储逆变器单价(美元/台)

　　资料来源：海关总署，国信证券经济研究所整理

　　出口地区：9月欧洲光储逆变器出口金额占比48%

　　根据海关总署数据，2023年9月，分地区来看：

　　9月出口欧洲光储逆变器金额3.11亿美元，同比-44%，环比-19%，出口金额占比为48%;

　　9月出口南非光储逆变器金额0.18亿美元，同比-54%，环比+11%，出口金额占比3%;

　　9月出口巴西光储逆变器金额0.27亿美元，同比-72%，环比-33%，出口金额占比4%;

　　9月出口美国光储逆变器金额0.26亿美元，同比-48%，环比-1%，出口金额占比4%;

　　澳大利亚/印度/日本9月出口金额分别占到4%/3%/2%。

　　图：2023年9月国内光储逆变器出口各地区金额占比

　　根据海关总署数据，2023年1-9月出口国家：

　　根据海关总署数据，23年1-9月出口欧洲49.66亿美元，占比达到60%;

　　南非/巴西/美国/澳大利亚分别占到6%/5%/3%/2%。

　　图：2023年1-9月国内光储逆变器出口各地区金额累计占比

　　市场观察：逆变器市场竞争加剧

　　欧洲市场：近几个月以来，欧洲的逆变器库存成为备受关注的问题。三季度欧洲整体进口量放缓，光伏储能逆变器的库存叠加低于预期的装机率，部分国内逆变器企业往欧洲的出货情况受到暂时的影响。

　　根据9月数据来看，欧洲出口贸易量相较于8月环比增速由负转正，表明经过三个月库存消化后，库存逐步回落至正常水位，海外出货情况有所好转。随着欧洲去库存需求改善后，预计欧洲区域出口量增速将逐步恢复。

　　美洲市场：9月，美洲市场需求量稳定增长。万亿储能赛道中，逆变器企业是不容忽视的一股力量。继欧洲之后，全球多家逆变器企业正在将触角伸向美国，国内各逆变器企业也正在加速布局进军美国市场。但美国市场产品认证难度较高，美标认证至少需要半年，进度较缓慢。据了解，当前美标逆变器的活跃厂商主要有迈格瑞能、硕日、Oxford等，但是西门子、禾迈等强企已经逐步进入该市场。

　　墨西哥、巴西也是今年美洲光伏大热市场，受可再生能源目标和不断增长的能源需求推动下，光伏开发潜力充足，储能发展也将跟上进程。

　　非洲市场：非洲国家因能源及电力问题在逐渐加快对光伏的产业布局，市场对光伏逆变器及储能逆变器产品的需求随之释放，中国企业可密切关注非洲地区中的光伏新兴市场。

　三、竞争格局

　　由于储能变流器与光伏逆变器在技术原理、应用场景、上下游方面具有高度重合性，因此储能变流器的供应商也与光伏逆变器高度重合，行业格局也高度近似。起点研究院(SPIR)数据显示，2023年度中国储能PCS综合竞争力排名前十位的储能PCS提供商，依次为：上能电气、科华数能、索英电气、阳光电源、汇川技术、南瑞继保、盛弘股份、禾望电气、智光储能和平高。

　　中国储能逆变器(PCS)行业重点企业：

　　1、上能电气

　　上能电气股份有限公司(简称“上能电气”，股票代码：300827)是一家专注于电力电子产品研发、制造与销售的国家高新技术企业。公司成立于2012年，整合艾默生资源，地面电站光伏逆变器市场常年份额前三。公司集中式逆变器起家，拓展延伸储能变流器业务，业务涵盖光伏逆变器、储能系统、电能质量治理、电站开发等多个领域。在储能领域，上能电气提供全场景的储能系统解决方案，具备集中式、组串式多种技术路线的1000V/1500V全系列储能变流器及系统集成产品，面向发电侧、电网侧、用户侧、微电网等多场景应用。

　　2023上半年公司实现营收21.77亿元，同比+416.58%;实现归母净利润1.35亿元，同比+488.54%。2023上半年公司储能双向变流器及储能系统集成产品营收8.18亿元，同比+2,048.15%，营收占比37.55%(营收占比快速从13%上升至40%左右，成为公司业绩超预期增长的重要支撑)。预计公司上半年储能PCS收入2.5亿左右，交付量超过1GW，毛利率在20%以上，保持相对稳定。

　　2、科华数能

　　厦门科华数能科技有限公司(简称：“科华数能”)为科华数据股份有限公司(简称：“科华数据”，股票代码：300827)全资子公司，科华数据成立于1988年，专业从事电力电子核心技术，融合创新数字科技，提供数据中心、智慧电能、清洁能源综合解决方案的高新技术企业，服务全球100多个国家和地区客户。公司新能源业务包括储能、光伏等可再生能源应用领域，储能作为综合能源系统的枢纽，一直以来作为公司新能源业务的发展重点。核心产品涵盖3kW-9MW光伏逆变器、3kW-6.9MW储能变流器、1500V S³液冷储能系统、EMS智慧管理平台等。

　　2023上半年公司实现营业收入33.97亿元，同比增长53.48%;归属于上市公司股东的净利润3.22元，同比增长93.73%;2023H1公司新能源行业业务营收15.85亿元，同比+283.14%，占总营收比重46.67%，毛利率24.86%，同比-2.14pct，其中储能业务收入占比达70%。公司新能源业务收入占比持续提升，由2020年的10.71%提升至2023H1的46.67%。

　　3、索英电气

　　北京索英电气技术股份有限公司2002年成立于北京中关村，是国内专注于清洁能源和节能技术的高新技术企业。公司专注规模化储能PCS电气系统和高端测试业务。索英电气目前已经完成了200多个项目，超过5GW的规模化储能交付，探索了许多具有标杆意义的储能微网工程。主要客户为艾默生、国家电网等。

　　4、阳光电源

　　阳光电源股份有限公司(简称“阳光电源”，股票代码：300274)是一家专注于太阳能、风能、储能、氢能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业。主要产品有光伏逆变器、风电变流器、储能系统、水面光伏系统、新能源汽车驱动系统、充电设备、可再生能源制氢系统、智慧能源运维服务等，并致力于提供全球一流的清洁能源全生命周期解决方案。公司全球营销、渠道及服务网络行业领先，目前已在海外建设了超20家分子公司，全球六大服务区域，85+全球服务中心，拥有280+认证授权服务商和数百家重要的渠道合作伙伴，产品已批量销往全球150多个国家和地区。

　　2023上半年公司营收286.2亿元，同比+133%;归母净利润43.5亿元，同比+384%;分业务来看，2023H1，光伏逆变器等电力转换设备以及储能系统收入分别为116.25、85.23亿元，分别同比增长84%和257%;毛利率同比提升8.1pct和12.3pct至39.5%和30.7%，分别占总营业收入比40.61%、29.78%。

　　5、汇川技术

　　深圳市汇川技术股份有限公司(简称“汇川技术”)创立于2003年，公司主要为自动化设备/自动化产线提供变频器、伺服系统、PLC/HMI、高性能电机、传感器、机器视觉、气动元件等工业自动化核心部件及解决方案，为电梯行业提供电梯电气大配套解决方案，为新能源汽车行业提供电驱&电源系统，为轨道交通行业提供牵引与控制系统，为自动化产线/车间/工厂提供工业机器人产品及解决方案。储能PCS属于公司通用自动化业务线产品。

　　公司发布2023年前三季度业绩预告，预计2023Q1-3收入194.89-211.13亿元，同比+20%—+30%;归母净利润32.39-33.93亿元，同比+5%—+10%。2023上半年在能源管理方面，依托公司在工控领域的技术积累和工业理解，面向工商业侧市场推出了具备免变压器接入和电能质量治理等功能的PCS产品，并率先在业内提出全液冷储能终端及工商业一体机解决方案，获得业内高度认可，收获多家“五大六小两网两建”核心大客户项目。

　　6、南瑞继保

　　南京南瑞继保电气有限公司(简称“南瑞继保”)主要从事电网、电厂和各类工矿企业的电力保护控制及智能电力装备的研发和产业化，是国家能源局“国家能源电力控制保护技术研发(实验)中心”的依托单位。南瑞继保核心产品市场占有率高，继电保护产品在220kV及以上电压等级的国内市场占有率近40%。南瑞继保坚持“做精主业、外延发展”的发展战略，产业方向从电网电厂自动化向智能电力装备、工业过程控制等领域成功拓展。公司在新能源发电、轨道交通、综合能源利用、工业过程控制等领域正积极开拓，利用公司控制保护的技术优势，实现产业的全面深化和拓展。

　　7、盛弘股份

　　深圳市盛弘电气股份有限公司(简称“盛弘股份”，股票代码：300693)专注于电力电子技术在工业配套电源与新能源领域中的应用，为高端制造业、数据中心、能源及轨道交通等领域提供高效、安全的电能保障;为新能源领域中的储能微网系统、充换电运营、消费及动力电池制造企业提供核心设备及全面的解决方案。公司新能源电能变换设备产品主要包括储能变流器、储能系统电气集成、光储一体机等，该类产品主要解决储能电池和电网之间的双向电能变换及传输，可以广泛应用于分布式光伏系统、电力储能、微电网系统等。

　　2023年面向工商业及电网侧的储能市场，盛弘股份进一步优化创新模块化储能变流器设计。针对电池大规模成组利用所导致的电池不一致性、环流性问题，盛弘首创多分支储能变流器，将多组电池分散接入储能变流器，减少电池簇并联，降低电池损耗，能够更大化利用电池，降低建设成本，进一步提升整个系统的性能与效率。为满足不同国家地区的安全标准，盛弘30-1000kW全功率范围储能变流器产品均已通过第三方认证机构认证。

　　2023Q1-3公司实现营收17.33亿元，同比+85.42%;归母净利润2.73亿元，同比+108.44%，公司新能源电能变换设备业务加速放量，2023H1实现收入3.89亿元，同比+380.73%。

　　8、禾望电气

　　深圳市禾望电气股份有限公司(简称“禾望电气”，股票代码：603063)专注于新能源和电气传动产品的研发、生产、销售和服务，主要产品包括风力发电产品、光伏发电产品、储能产品、电能质量、电气传动产品等，拥有完整的大功率电力电子装置及监控系统的自主开发及研发实力与测试平台。在新能源领域，禾望产品系列覆盖国内750kW~30MW风电变流器、5kW~3.125MW光伏逆变器及1.0MW~6.25MW箱逆变一体机等主流机型。在储能领域，提供50kW~3.45MW储

　　能变流器以及EMS、离网控制器等设备，广泛应用于发电侧、电网侧、用户侧、微网等。

　　公司发布2023年三季报，实现收入26.15亿元，同比增长49%;实现归母净利润4.02亿元，同比增长136%;2023年Q1-Q3公司新能源电控业务收入20.82亿元，同比增长51.6%，增幅显著。盈利能力方面，Q1-Q3新能源电控业务毛利率31.5%，同比提升6.52pct。公司储能变流器方面不断向大型化发展，近期已推出新一代集中式3.45MW新品，大型化有利于摊薄单W成本，从而提升毛利率。

　　9、智光储能

　　广州智光储能科技有限公司是广州智光电气股份有限公司(简称“智光电气”，股票代码：002169)控股子公司，智光电气成立于1999年4月9日，总部位于广州，2007年在深圳证券交易所上市，20多年来一直专注于能源技术领域，核心业务包括数字能源技术与产品、综合能源服务、能源技术及服务领域产业投资。

　　2023上半年，公司实现营收13.26亿元，同比上年同期增长46.96%，实现归属上市公司股东的净利润5872.65万元，实现扭亏为盈。上半年，公司营业收入同比增加主要是由于储能业务快速发展，产品订单持续释放，公司销售规模实现较快增长，今年上半年储能实现营收6.08亿元，是上年储能全年营收的1.56倍，实现净利润3259.78万元，是上年储能全年净利润的3.22倍。

　　10、平高电气

　　河南平高电气股份有限公司(简称“平高电气”)是中国电气装备集团有限公司控股的上市公司，于2001年在上海证券交易所挂牌上市(股票代码：600312)。公司是国家电工行业重大技术装备支柱企业，我国高压、超高压、特高压开关及电站成套设备研发、制造基地。

　　2023公司前三季度累计实现营收74.47亿元(同比+21.51%)，归母净利润5.52亿元(同比+209.78%)，销售毛利率19.98%(同比+1.62pct)，扣非销售净利率7.35%(同比+4.62pct)。