传统车企“新二代”快速崛起 新能源汽车市场格局加速重塑

　　随着传统车企发布的“新二代”品牌加速竞逐新能源车市场，“新二代”与狭义的新势力两大阵营共同构成了广义的新势力阵列。今年以来，新势力阵列中两大领头羊跑出加速度。11月份，广汽埃安交付新车4.2万辆，同比增长45%;理想汽车11月份交付新车4.1万辆，在狭义新势力阵营中持续领跑。

　　“深耕中国市场数十年的传统车企们，都在寻求通过推出全新高端新能源汽车品牌，以期达到一举释放技术积累、全面转型的目标。”中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳表示，由于豪华高端车型毛利率更高，品牌可塑性更强，所以传统车企都在竞相分拆新品牌并谋求上市，用以争夺高端车市场。

背靠汽车集团“新二代”加速崛起

　　背靠传统汽车巨头，“新二代”们在技术积淀以及产品底蕴上有着得天独厚的优势。

　　以上汽集团为例，作为较早一批进行新能源汽车市场化变革的汽车集团，多品牌战略成为上汽集团实现向上“突围”的重要战略。在过去的三季度，包括飞凡、荣威、名爵等品牌在各自细分市场取得不俗成绩，而“新二代”智己汽车则扮演起上汽集团品牌向上开路先锋的角色。

　　数据显示，智己汽车11月份销量达到8703台。自11月份以来，智己LS6销售势头迅猛，连续6周“中大型纯电SUV”销冠，更是连续两周登顶20万元以上全品类纯电汽车周销量第一名，累计交付突破万台大关。

　　据《证券日报》记者观察，依托传统车企集团的强大赋能，自下半年以来，“新二代”们普遍表现活跃。脱胎于吉利汽车的极氪汽车，11月份共交付新车1.31万辆，同比增长19%;岚图汽车方面，11月份共交付新车7006辆，同比增长365%。此外，长安旗下深蓝汽车11月份交付新车1.62万辆。快速崛起的“新二代”们正在加速重塑新能源汽车的市场格局。

　　“‘新二代’参与快速成长的新能源汽车领域的竞争，是传统车企抢占新能源汽车赛道的全新尝试，汽车集团们希望能率先成为实现品牌突围的典型样本。”张秀阳认为，传统车企的子品牌本身拥有丰富的造车经验、供应商体系和资金支持。哪怕短期无法获得市场认可，但背靠传统车企容错度会大很多。在出现爆款车型后，产能供给和可复制性也能帮助车企快速提升销量。

　　不过，面对愈加“内卷”的新能源汽车市场，比亚迪、特斯拉跑马圈地，狭义新势力企业抢入为先，夹杂在中间的“新二代”虽有传统巨头保驾护航，但难免遭遇成长的烦恼，品牌间的发展差距也逐渐凸显。

　　对此，出行产业经济研究中心主任柴小冬认为，当智能化和电动化在行业中成为技术普惠，不再是个别新品牌独有的标签和优势时，传统车企旗下的“新二代”品牌将与狭义新势力品牌合流并回归到同一赛道，届时根基不稳的品牌生存空间将被剧烈压缩，面临被合围的境地。

竞争加剧争相拥抱资本市场

　　从去年至今，推出全新独立高端品牌，并择机进入资本市场，已经成为国内传统上市车企的普遍操作。从目前的融资案例来看，资本市场对“新二代”品牌普遍持有较高的认可度和投资热情。

　　继今年11月10日向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO招股书后，11月25日，极氪更新了招股书。极氪从一出生就拿到了整个吉利集团最优质的资源，背负着集团不断向上的重任。若能成功IPO，成立不到三年的极氪将刷新国内新势力车企的上市速度。

　　此外，去年8月1日，智己汽车便宣布完成A轮股权融资协议签署。彼时，智己汽车首轮市场化融资由交银集团旗下股权投资平台交银资本管理有限公司领投，上汽集团继续追加投资。

　　与此同时，智己汽车还引入了工银投资、国家绿色发展基金、知友创投、上海国资国企综改基金、中信证券投资等多家知名投资机构。在首轮市场化融资顺利完成后，智己汽车投后估值将达到近300亿元。

　　事实上，在智能汽车时代，车企估值的逻辑正在发生改变。如今车企会被放置在一个全新的坐标系中进行评判，投资人更在意押注企业的“可成长性”——具有强大的背景实力、融资能力，能快速且彻底地完成电动化转型，具有软硬件兼备的技术实力，且人无我有，人有我优。

　　对此，张秀阳表示，传统车企新能源汽车品牌引入外部投资，既有扩大资金链的考量，同时也是为提高估值以及上市计划做准备。

　　“从极氪、智己以及其他新品牌的投资方可以看出，主要包含国家基金和产业链合作伙伴，两者都不是急于寻求回报的投资者，企业能够获得相对稳定且长期的支持。”张秀阳认为，随着“新二代”品牌陆续完成融资和IPO上市，传统燃油车与新能源汽车、造车新势力互相之间的竞争交锋，将会更加激烈。

　　来源： 证券日报 记者龚梦泽