大智慧阿思达克通讯社5月5日讯，首个核电运营商上市方案正式出炉，中核集团核电资产拟正式登陆A股市场，募资162亿元。其在建和拟建机组的装机容量约为目前投运机组容量的3.46倍，并争取每年新开工核电机组数站到国家当年新开工机组总数的一半。

中核集团子公司中国核能电力股份有限公司（下称“中国核能电力”）拟公开发行不超过36.51亿股，约占发行后公司总股本的25%。融资162亿，用于10个在建机组和补充流动资金。

根据招股说明书，截至2013年12月31日，中国核能电力控股的投运核电装机容量为650.6万千瓦，拥有在建机组容量1255.15万千瓦，其中在建核电机组容量1253.2万千瓦，计划自2014年起陆续投产，已取得国家发改委同意开展前期工作的项目机组容量近1000万千瓦，为持续健康发展提供基础。

根据规划，中国核能电力拟在“十二五”后两年到2020年，除实现在建机组陆续投产外，争取每年新开工核电机组数站到国家当年新开工机组总数的一半左右，逐步提高在全国核电的市场份额。

中国核能电力2013年总收入约180.8亿元，净利润51.22亿元，利润率约为28.33%。2013年该公司控股核电站发电量512.76亿千瓦时，约占全国核电发电总量的45.76%。

中国核能电力主要子公司包括中核运行，以及秦山一核、秦山二核、秦山三核、江苏核电、福清核电、海南核电、辽宁核电、三明核电、桃花江核电、河南核电、漳州能源等12家核电项目公司。

**募集资金投入机组收益良好**

根据招股说明书，162亿募集资金将分别投用到福清核电项目、海南昌江核电项目、江苏田湾核电3、4号机组，三门核电项目。从目前国家规定的0.43元/千瓦时的核电上网标杆电价来看，这些在建项目的收益率在7%-9%之间。

以0.43元/千瓦时的核电上网标杆电价来计算，中国核能电力预计，福清核电1、2期工程的预期收益率将超过9%；海南昌江核电的内部收益率为8.56%；田湾3、4号机组的资本金内部收益率为7.41%。

三门核电一期工程全球首个采用AP1000三代压水堆核电技术建设的核电项目，符合《国家发改委关于完善核电上网电价机制有关问题的通知》中关于在标杆电价基础上提高的条件。中国核能电力测算，如果根据预期收益率9%、项目建成价最终增加20%来测算，上网电价为0.51元/千瓦时，将据此开展上网电价的申报工作。

《国家发改委关于完善核电上网电价机制有关问题的通知》明确指出，承接核电技术引进、自主创新、重大专项设备国产化任务的首台或首批核电机组或示范工程，其上网电价可在全国核电标杆电价基础上适当提高，具体由省级价格主管部门提出方案报国家发改委核批。

**上下游产业有保障**

核电行业的上游产业主要是核燃料循环产业、核电设备制造产业等。核电行业的下游产业主要是通过电网公司向终端用户售电。

中核集团已形成完整的核燃料循环产业链，是目前国内核燃料循环专营供应商。核电主设备制造国产化率逐步提高，已建立较完整的核电设备制造体系，能够在确保质量的前提下有效降低设备造价。

核电机组发电水平稳定，具有固定成本高、变动成本低的特点，同时国家对清洁能源采取有限上网政策。

中国核能电力目前投入运营的核电站已与浙江电力公司、华东电网、江苏电力公司等签订售电合同，电费收入通常每月结算一次。在建核电项目将在并网发电前与当地电网签订购售电合同。