“第一只纯核电股”中国核电强势登陆A股，开启了一场核电盛宴。中国核电成功上市的背后，是中国核工业30年发展核电事业的厚积薄发，是中国核电追求卓越，善用其核心竞争力，借助资本市场谋求发展的重要一步。本文对话中国核能电力股份有限公司董事、总经理陈桦，重现中国核电的上市之路，追寻其背后的上市故事，揭示其对核电产业、能源新未来的意义。同时刊登部分中国核电及其旗下核电企业领导、员工对其进入资本市场的寄语和感怀，为中国核电的大发展加油喝彩。

6月10日，中国核能电力股份有限公司（以下简称“中国核电”）在上交所成功挂牌上市。“巨无霸中国核电登陆A股”，“核电产业步入发展春天 中国核电上市望引爆7只概念股”,“中国核电上市或抽血6000亿”……此前诸多揣测、推断、议论，此刻终于一锤定音。尘埃落定之际，本报记者第一时间采访了中国核电董事、总经理陈桦，以探求资本市场风云变幻背后一个真实的中国核电。

无意充当资本“巨无霸”

记者（以下简称“记”）：在上交所正式挂牌之前，6月2日，中国核电股票进入网下配售、网上申购阶段。您能否介绍一下中国核电上市的相关基本情况？就目前来看，市场反响如何？

陈桦（以下简称“陈”）：中国核电此次公开发行38.91亿股，申购价格3.39元/股，发行市盈率22.29倍，募集资金约为131.90亿元，是A股市场近5年来规模最大的IPO交易，本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售与网上按市值申购向社会公众投资者定价发行相结合的方式。

本次发行受到市场热烈追捧。

网下初步询价共有104家网下投资者管理的193个配售对象参与初步询价，申购总量为37,355,470万股，申购倍数为网下初始发行规模的137.15倍。网上发行有效申购户数为7,301,309户，有效申购股数为16,690,697.3万股,网上初步认购倍数约为142.99 倍。

启动回拨机制之后，网下询价配售116,730万股，冻结资金11192.64亿元；网上资金申购发行272,370万股，冻结资金5658.14亿元，中签率为1.63%，为本轮新股中签率最高。

记：由此可见，投资者对于中国核电非常看好。此前的一系列上市传言中，中国核电一度被冠以“巨无霸”这一称谓。我想这一称谓背后，反映的是一种期待中又有隐忧的心态。那么，您如何看待这一称谓？

陈：在中国核电上市前，中国A股市场还没有一只真正意义的纯核电上市公司，中国核电事业在中国核电起步，今天中国核电的上市填补了中国A股市场的空白。中国核电一直秉承树立核电安全清洁、高效环保、勇担社会责任的上市核电企业形象的宗旨，树立核电安全运行的业绩标杆，打造值得信赖的高素质团队，发挥在世界核电领域的影响力，以一流的运行业绩、高标准的技术与人才输出，创建社会公众广泛认知、认可的核电品牌。中国核电的上市有利于进一步提升中国核电的社会知名度和品牌影响力，提高在国际国内的市场地位，有益于中国核电的业务推广，增强对优秀人才的吸引力。

中国核电会积极做好自身经营工作，努力提高企业效益为股东创造更多的回报，积极做好与投资者的互动和交流，及时将企业核心价值传递给市场和投资者，让更多的企业了解中国核电成长价值。努力做好二级市场市值管理。

记：一旦进入资本市场，中国核电这一品牌就拥有了明确“标价”，那么您如何看待这一品牌的价值？

陈：市场对中国核电的认可和追捧，我认为来源于中国核电自身具备的三种力量：创造价值的力量、追求卓越的力量和创建和谐的力量。这三种力量，是中国核电的核心竞争力，也是中国核电的核心价值所在。

首先说创造价值的力量。中国核电秉承中国核工业的优良传统， 1985年，中国大陆第一座核电站——秦山核电站开工建设，中国核电从这里起步。30年来，我们不断刷新着中国核电事业发展的新纪录，打造出星光熠熠的“能源版图”。

中国核电致力于核电项目的开发、投资、建设、运营与管理，并提供核电运行安全技术研究及相关技术的服务与咨询业务，是我国核电领域的开拓者和引领者：我们创建了国内核电机组数量最多、技术最丰富的核电基地，拥有14家控股核电公司，控股在役核电机组12台，装机容量977.3万千瓦；控股在建核电机组11台，装机容量1159.2万千瓦，控股核电装机容量国内第一。未来，我们的足迹将遍布全国各地。

2014年，公司运行机组平均负荷因子超过90%，9台运行机组中有2台机组WANO排名世界第一，6台机组位于世界优秀行列。目前，我们的总资产规模超过2300亿元；2014年机组发电量527.7亿千瓦时、主营收入 188亿元，利润总额61.6亿元。机组发电量、主营收入、利润总额连续三年稳步上升。

卓越的经营业绩背后，是我们对安全的执着守护和对技术创新的孜孜追求——这就是我刚才谈到的追求卓越的力量。

中国核电将“安全第一，质量第一“的方针落实到核电选址、设计、建设、运行的各个阶段，体现在工作的每一个细节；将卓越的核安全文化深植员工的意识中，营造零容忍的安全氛围，让每位员工都成为核电厂的一道安全屏障。截至2014年底，我们的运行机组已累计安全运行近100堆年，主要运行指标在国内居领先地位。

中国核电不断深化科技创新能力，依托中国核工业全产业链优势，引领我国核电事业前进的方向。拥有完整自主知识产权的三代核电技术“华龙一号”率先落地福清核电工程，奠定了我国“走出去”的战略基础，是国家“一带一路”战略的最佳实践，标志着中国从核大国向核强国的迈进。

我们将人才视为最宝贵的财富。中国大陆首批35位核电操纵员从秦山核电基地放飞梦想，如今他们已成为全国各个核电站的高级管理人才。

“奉献安全高效能源，创造清洁低碳生活”是公司承载的使命，中国核电高度重视与自然环境的和谐共生，这是我们的使命，同时也是我们的力量。

截至2014年底，公司累计上网电量4556亿千瓦时，相当于减少标准煤消耗约1.5亿吨，减少温室气体排放约4.8亿吨。

“以人为本，奉献社会”是我们不变的价值关怀。核电站建在哪里，我们就将关爱带到哪里，用形式多样的公益活动践行社会责任，共享发展成果。

记：自2008年中核集团公司组建中国核电的前身——中核核电有限公司起，关于上市之说就一直不断。那么，多年的筹备，中国核电的上市历程是怎样的？

陈：首先要感谢所有为中国核电上市付出过艰辛努力的人，是他们忘我的职业态度、严谨工作原则、细致的工作准备，为实现中国核电事业A股的上市梦打下了坚实的基础。从中国核电为上市整体改制至今，中国核电上市工作组按照监管机构的要求做了非常大量的工作，所有申报材料在监管机构处的审核都是一次性通过，体现了中国核电严谨的工作态度和工作风格。

旨在缔造能源新未来

记：您能否介绍一下此次募集资金的走向？

陈：本次A股发行的募集资金主要投资于福建福清核电工程（一期），福建福清核电工程（二期），浙江三门核电一期工程，海南昌江核电工程，田湾核电站3、4号机组工程和补充流动资金。

记：当前，我国正处于能源结构调整时期，同时核电建设重启，新一批机组陆续开建，核电产业迎来了新一轮的发展机遇。那么，此番核电上市对我国核电产业乃至整个能源结构的调整意义何在？

陈：从国家层面来讲，发展核电是我国发展清洁能源的需要，核电是高科技产业，它可以带动国家的装备制造业升级换代。此次上市，使我们在国家的产业规划安排下，利用社会资金，来加快我们核电产业的发展，对清洁能源的资本市场提供支持，这对于整个核电产业来说是一个非常好的消息，也是非常有意义的。同时，国家现在的政策就是要对基础产业加大投资力度，这次我们公司上市也为国家在调结构、加大基础产业投资力度方面，贡献了一份力量。

具体来讲，可以概括为三个“有利于”。

首先，有利于满足经济发达地区不断增长的电力需求。本次募集资金投资建设项目位于华东及华南等经济发达地区。这一地区经济发展较快，电力需求总量较大且增速较快，能源自给率较低且对外依存度较大；随着国民经济的持续增长，上述地区在今后较长时期内的用电负荷仍将保持较高水平的增长速度；预计该地区的能源供需缺口将进一步加大。

本次募集资金投资项目的建成可以有效缓解华东及华南地区由于经济高速增长带来的电力供需紧张的局面，对保持上述地区经济持续稳定发展具有重要意义。

第二，有利于生态环境保护及社会资源优化配置。目前华东及华南地区的电力供应以火电为主，煤炭的大量消耗使二氧化硫、氮氧化物及烟尘灰渣的排放量呈上升趋势，部分地区被国家划定为酸雨和二氧化硫污染双控区，同时，上述地区的石化能源匮乏，发电用煤主要依靠外地调入，由此带来的煤炭运输问题导致地区运力长期紧张。

核电作为清洁能源，没有烟尘和二氧化硫等有害气体向大气排放，有利于环境保护，适合经济发展迅速但环保压力较大的地区；核电的燃料用量小，换料周期长，对运力的需求较低。

中国核电本次募集资金投资项目的建成能够促进上述区域经济和生态环境的协调发展，并能有效地缓解上述地区的运力紧张问题，有利于社会资源的优化配置。

第三，有利于带动我国核电相关装备制造业的发展。核电相关产业属于技术密集型产业，核电设备设计与制造的技术含量高，质量要求严，产业关联度高，涉及材料、冶金、化工、机械、仪器制造等众多行业。加快核电相关产业的发展，有利于在国内推广应用高新技术，促进技术创新，对提高我国制造业整体工艺、材料和加工水平将发挥重要作用。

本次募集资金投资建设的核电项目将加快我国核电相关产业的技术消化和再创新，其中，三门核电项目有利于我国全面掌握三代核电工程设计和设备制造技术，并促进我国建立起三代核电技术标准和规范体系，加快实现核电设备制造的国产化，推动相关装备制造业的技术改进。

记：此次中国核电上市对中核集团公司而言其价值和意义何在？

陈：中国核电上市是中核集团核电资产证券化的重要布局，同时也是积极响应国家号召进行国有企业改革的重要举措和尝试，在中国核电上市路程中，中核集团给予了中国核电重要的支持。中国核电的上市，为中核集团其他业务板块走向资本市场，打下了坚实的基础，为其他板块上市提供了积极的借鉴意义。

记：具体到中国核电企业自身，此次上市的“利好”体现在哪些方面呢？

陈：本次发行完成后，我们公司的净资产规模将大幅提升、资产负债结构将得到相应改善，公司抵御财务风险的能力将得到明显的增强。随着募集资金投资项目的陆续投产及项目效益的逐步体现，公司的整体利润水平将大幅提升。

本次募集资金将主要用于中国核电在建核电项目的投资，所投资项目全部建成投产后，中国核电控股的装机容量将增加1037.2万千瓦，主营业务规模、发电能力、盈利水平等将得到全面提升。

同时，本次募集资金投资建设项目中的核电机组均采用成熟的二代改进型核电技术或三代核电技术。二代改进型核电技术已被证明为经济、成熟、安全的核电技术；三代核电技术则采用了先进的非能动安全技术，更加提升了核电项目的安全性。对上述核电技术的掌握和应用是中国核电核电运营能力的整体体现，并为中国核电后续新建核电项目提供了有力的技术支撑。因此，本次募集资金投资建设项目的建成将有效地提升中国核电的整体装备及技术水平，是推动公司可持续发展的必要条件。

记：您能否透露一下，上市后中国核电的发展规划？

陈：2014年11月，我国公布的《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》指出，到2020年，核电装机容量达到5800万千瓦，在建装机容量达到3000万千瓦以上。因此，要完成这个目标，从现在开始，今后的每一年国家都要开工3到4台百万千瓦级的核电机组。目前，中核集团核电机组在全国核电机组的市场占有率为40%左右，我们希望继续保持并提高这个市场占有率。

公司始终坚持“安全发展核电”的方针，努力以更安全、更环保、更高效的方式开展核电建设和生产运营，确保在役核电站安全高效运行，在建核电站安全高质量建设，持续为社会提供安全可靠能源、为公众创造清洁低碳生活，追求经济、社会和环境三者的和谐发展，努力实现人与自然和谐共生、企业与社会和谐发展，为人类生存改善做出表率。

在规模化、标准化、国际化战略引领下，公司希望到2020年，公司的市场竞争力、持续盈利能力、抵御风险能力不断增强，为股东、公司员工和社会创造更大价值，成为学习型、创新型、有朝气和追求卓越的世界一流核能发电公司。

在规模容量目标方面，“十二五”后两年到2020年，本公司除实现在建机组陆续投产外，争取每年新开工核电机组数占到国家当年新开工机组总数的一半左右，逐步提高中国核电在全国核电的市场份额。

厂址储备目标方面，中国核电将做好现有厂址保护，积极开展新核电厂址研究论证，为后续核电的可持续发展提供充足的厂址资源保障。

发电运行指标方面，2015年，中国核电将力争继续保持平均负荷因子90%以上的目标，控制机组正常年度（换料）大修工期及非计划停堆（机）次数，运行指标达到WANO中值以上，部分运行指标达到WANO先进水平。