我们认为下一个 核电机组开工高峰即将来临。核电设备的进入门槛高、竞争格局好。三代核电主管道供应商台海核电优势明显,核电业务弹性大。短周期设备中,阀门的国产化率快速提升,各供应商各有优势产品。一重、二重是铸锻件市场的主要参与者,但应流股份、台海核电等民营企业发展活跃。推荐江苏神通、台海核电、上风高科。江苏神通,业绩弹性大,受益于存量增量市场的爆发。台海核电,主管道市占率近50%,积极开发核电新产品、进入军工领域。上风高科,核电风机优势企业,布局检测、垃圾焚烧等业务,打造环保综合产业链。