欧盟碳排放交易体系面临保护主义后遗症

　　欧盟可能准备逐步取消免费排放配额的分配，但这种保护主义政策的后遗症将在未来数年继续影响其碳市场。

　　欧盟排放交易体系(ETS)中免费配额的超额分配一直在累积。从2005年到2022年，非电力行业发放的免费配额与履约义务相比的盈余总计约为6.06亿。这些过剩的配额可以卖回市场以获得收入，或者可以保留下来以备将来使用，从而推迟脱碳需要。

　　欧盟委员会正试图为即将到来的2026年至2030年配额分配期解决这一问题，并于12月发布了免费配额分配规则修订草案。

　　然而，如果不发生重大转变，历史上的超额分配将导致一些工业企业直到2030年后都不会全额为其排放买单。

欧盟排放交易体系第三阶段和第四阶段期间存在免费配额超额分配的行业

　　虽然工业和航空业占去年欧盟ETS所覆盖排放的近一半，但由于免费配额分配的存在，这些行业一直没有受到碳定价的全面影响，从而破坏了欧盟EST的目的：推动最低成本减排。

　　自欧盟ETS于2005年建立以来，除电力行业外，几乎一半的履约实体都获得了超过其100%总排放量的配额。这些过剩的配额可以卖回给市场，根据2022年81欧元/吨的平均碳价计算，相当于价值220亿欧元(合240亿美元)的潜在收入，或者保留下来以备将来使用，从而推迟了脱碳需要。彭博新能源财经估计，如果钢铁、铝和水泥行业在2028年出售其所有的超额分配，收入最高可达290亿欧元。

　　造成超额分配的主要因素有两个：用于计算分配给每个实体的免费配额数量的产品基准更新不频繁且不充分，以及应对设施活动变化的免费配额分配调整出现延迟。

　　产品基准更新不频繁且不充分无法迅速解决分配期内的超额分配问题，而在新冠疫情或经济衰退等特殊经济情况下，应对设施活动变化的免费配额分配调整出现延迟将导致超额分配。欧盟已提议从2026年起收紧免费配额分配规则以解决这些问题。

　　根据目前的立法，超额分配问题将持续到2030年之后。就炼钢业而言，到2035年，历史上的免费配额分配量仍将高于该行业的总排放量。因此，钢铁生产商支付的实际碳价在2030年将保持在40欧元/吨以下。对于铝和水泥等其他排放密集型行业来说，免费配额分配的影响意味着它们在2030年将面临低于70欧元/吨的实际碳价——-这还不到彭博新能源财经预计届时欧盟ETS中配额将达到的149欧元/吨水平的一半。