隆基与通威齐降价，对光伏行业的一点思考

　　周末光伏产业再次迎来新的变动，光伏产业链价格再下降。

　　4 月 17 日隆基再次公示单晶 P 型 M6 硅片价格从 3.26 元跌至 2.92 元，降幅 10.4%;单晶 P 型 158.75 硅片价格从 3.17 元降至 2.83 元，降幅 10.7%。

　　4 月 18 日通威下调单多晶硅电池价格，其中单晶 PERC 电池单/双面 156.75 由 0.91 元/W 降至 0.78 元/W;单晶 PERC 电池单/双面 158.75 由 0.94 元/W 降至0.80 元/W。

　　PV infoLink 统计数据显示，多晶领域，国内市场，多晶硅菜花料、多晶硅致密料市场价格下跌，国外市场，多晶硅多晶用、单晶用价格下跌;多晶硅片国外市场价格均保持不变，国内市场价格下跌;多晶电池片国内、国外市场价格下跌;多晶组件国内外市场价格均下跌;单晶领域，单晶硅片-180μm国内外市场价格下跌、单晶硅片G1 158.75μm 国内外市场价格保持稳定，单晶 PERC 电池片、单晶 PERC 电池片双面国内外市场价格均下降，315W 单晶 PERC 组件国内外市场价格下跌。

　　光伏产业链产品最新价格：

　　这意味着，在目前海外需求下滑的情况下，龙头公司们还率先挑起价格战，加速行业落后产能的出清。

　　由于光伏企业普遍对存货减值比较敏感，所以一旦出现需求下滑、产品价格看跌的时候，全行业就会普遍采取按需采购的策略，导致跌价加剧。而站在上游企业的角度来看，有规模和成本优势的企业也会选择顺势降价，在景气度弱的时候，杀伤潜在竞争对手，提高对行业竞争格局的把控。

　　虽然短期而言对于公司的盈利有所损伤，但本身龙头公司的盈利能力就相对较强，面对价格战肯定是更加从容的，在疫情之后，行业竞争格局有望进一步得到提高。

　　事实上，目前光伏上游的行业集中度已经是比较高的了，在单晶硅片领域，隆基、中环呈现双寡头格局，产能市占比已经在70%。

　　光伏各环节行业集中度情况：

　　此外，中游降价将很快向下游组件进行传导，组件价格也会有明显下跌。不过在疫情过后，相对便宜的组件价格会有利于行业需求的恢复。

　　由于当前海外疫情仍然处于相对高峰，很多国家都在封闭状态，短期内陆续出现海外客户要求延期、或是物流运输受到阻碍，海外市场短暂的出现有价无市的极端状态。

　　而海外市场现在是光伏需求的大头，无奈之下，今年需求确定性比较高的国内市场必然会变成了各家企业必须争夺的蛋糕，尤其是二季度。

　　2017-2020 年全球组件需求预估：

　　不过这种情况预计也维持不了太久，最迟到三、四季度，行业需求大概率就会迎来比较明显的恢复，届时龙头企业又可以顺势而起，市场占有率进一步提高，盈利能力也会回到正常水平。

　　所以，像隆基和通威这种龙头公司虽然会再有阵痛，但是中长期还是值得期待的。