横店东磁砸45亿扩产2022年预盈超15亿 光伏业内卷式扩产潮涌或存产能过剩风险

光伏行业扩产潮涌，横店东磁(002056.SZ)大规模扩产再进一步。

2022年11月底，横店东磁曾宣布，拟投资百亿元在四川宜宾建设年产20GW新型高效电池项目。

春节前夕，横店东磁发布项目进展公告称，拟先建设第一、二期合计12GW新型高效电池项目，总投资约35.54亿元。

与此同时，公司还宣布在江苏连云港建设年产5GW新型高效组件项目，总投资约8.99亿元。两项投资合计约为45亿元。

近几年，聚焦光伏产业的横店东磁经营业绩稳步增长。公司预计，2022年全年盈利超15亿。

长江商报记者发现，今年以来，光伏行业掀起了一阵“内卷式”扩产潮，隆基绿能、晶科能源等巨头均在大举扩产，仕净科技等跨界者也是大手笔入局。

分析人士称，光伏行业确有光明前景，追“光”者汹涌，但需要警惕产能过剩风险，尤其是低端产能风险。

百亿扩产项目落地

时隔不到两个月，横店东磁的百亿意向扩产项目开始落地。

1月18日晚间，横店东磁发布公告称，公司子公司四川东磁新能源科技有限公司(以下简称“四川东磁”)拟投资建设12GW新型高效电池项目，项目总投资约35.54亿元，其中固定资产投资约30.72亿元，流动资金约4.82亿元，项目建成并全部达产后，预计可新增12GW TOPCon 电池产能。

这是横店东磁前期披露扩产项目的落地。

2022年11月29日晚间，横店东磁发布签订年产20GW新型高效电池项目投资协议书的公告，当日，公司与宜宾市叙州区政府、宜宾高新区管委会签订了《年产20GW新型高效电池项目投资协议书》。双方公司拟在四川省宜宾市叙州区设立子公司并分步投资年产20GW新型高效电池项目，项目总投资约100亿元，其中固定资产投资约50亿元。

项目分三期建设，第一、二期分别建设年产6GW新型高效TOPCon电池，第三期投资建设年产 8GW下一代高效电池。

公司称，作为新型高效电池的代表，N型TOPCon拥有优秀的接触钝化特性、高Voc、很强的多子运输能力等优势，随着工艺成熟度及成本经济性逐步提高，其市场渗透率也在不断提升。高达百亿的投资项目，是公司加大N型TOPCon电池产能布局，基于公司发展战略规划和市场拓展需求相结合作出的慎重考虑，项目的实施不仅有利于搭建更完善的产品梯队，还可促进公司光伏产业的降本增效，提升公司市场竞争力。

近年来，横店东磁持续推进扩产计划。2021年底，公司4GW高效电池、2GW高效组件等项目建成投产。2022年初，公司相继推出年产6GWh高性能锂电池项目、高效一体电感项目、1.5万吨软磁铁氧体项目、江苏泗洪2.5GW组件项目、广西梧州2.2万吨永磁铁氧体项目等投资扩产项目。其中，江苏泗洪2.5GW组件项目已于2022年7月中旬建成投产。

此外，在投资建设12GW新型高效电池项目之时，横店东磁还披露，根据发展能源的战略部署，结合目前生产经营、市场开拓，以及提升产业链上下游的匹配度需求，公司拟与全资子公司东阳市东磁新能源有限公司(简称“东磁新能源”)在江苏省连云港市设立子公司连云港东磁，并投资建设年产5GW新型高效组件项目，总投资约8.99亿元。

横店东磁以磁性材料业务起家，深耕磁材40余年，2009年开始，公司进军光伏，进而进军锂电，目前公司形成了磁材+新能源双主业运营格局。

近年来，新能源持续高景气，加上公司新增产能释放，横店东磁的经营业绩持续增长。

2020年、2021年，公司实现营业收入81.06亿元、126.07亿元，同比分别增长23.50%、55.54%，对应的归属于上市公司股东的净利润(简称“净利”)为10.14亿元、11.20亿元，同比增长46.67%、10.54%。

2022年前三季度，公司实现营业收入141.25亿元、净利12.08亿元，均超过2021年全年，同比增长56.81%、36.42%。

公司预计，全年净利15.69亿元—17.37亿元，同比增长40%至55%。

新老玩家疯狂扩产

在“双碳”背景下，光伏行业掀起了“内卷式”扩产大潮。

除了横店东磁，行业巨头晶澳科技、隆基绿能、晶科能源等纷纷宣布大手笔扩产。

1月20日，晶澳科技发布签订投资框架协议公告，公司拟投资400亿元，在鄂尔多斯市建设包括生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目。公司称，本次投资目的是拓宽公司在光伏产业链中的布局，提升公司垂直一体化产能优势，增强公司的核心竞争力。

1月17日，全球行业巨头隆基绿能也发布公告称，公司与陕西省西咸新区开发建设管委会、陕西省西咸新区泾河新城管理委员签订《投资合作协议》，拟在陕西省西咸新区投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目，预计项目总投资金额达452亿元。年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目预计均为2024年三季度首线投产，2025年底达产。

今年初，晶科能源也披露，拟投建储能集成系统及产业配套项目、11GW高效电池和15GW高效组件项目，总投资约186.8亿元。

上述大手笔扩产的都是光伏行业老玩家。与之相对的是，也有新玩家大动作。

年初以来，正业科技、奥维通信等纷纷宣告拟投资数十亿元建设光伏电池等产能。

备受关注的是TOPCon电池，其属于新型高效电池，扩产迅猛。

2022年以来，晶科能源、晶澳科技、天合光能等光伏头部企业纷纷扩充TOPCon电池的产能，皇氏集团、沐邦高科等纷纷跨界布局。尤其是今年以来，多家上市公司跨界杀入TOPCon领域。

今年1月17日，宏润建设发布公告，拟定增募资15.2亿元跨界加码TOPCon等N型光伏组件项目。1月13日，麦迪科技公告，拟投资N型高效TOPCon电池制造项目。1月10日，仕净科技宣布，拟投资约112亿元建设年产24GW高效N型单晶TOPCon电池项目。

统计数据显示，2023年，TOPCon电池的总产能将超过300GW，年新增产能将超过220GW。

如此大规模扩产，业内人士不免担忧，光伏产业属于技术密集型、资金密集型产业，尤其是技术，领先的技术意味着低成本和核心竞争力。跨界企业耗费巨资入局，还需要突破新技术，稍有不慎就可能被踢出局。

2022年12月1日召开中国光伏行业年会，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华指出，光伏产业链扩产项目能否最终落实，存在很大的不确定性。对于跨界企业入局制造端，挑战主要来自可能出现行业低水平重复建设，部分环节存在产能过剩风险。