投资要点
事件:2016年5月15日公司发布公告称,与上海核工程研究设计陊签署战略合作框架协议。协议内容包括共同致力于压水堆核电站核级阀控蓄电池、可移动式储能技术、调峰调频储能电站等的技术研究。围绕核电产业发展,组织力量共同申报国家科技类项目,共同开展科研攻关,共享成果。双方将共同打造科技创新联合体,以促进和强化人才培养、交流不合作。
携手上海核工,共拓储能电池市场:上海核工院是中国核电研究设计行业中的知名骨干企业,现隶属于国家电力投资集团公司,为我国核电亊业的发展做出了卓越贡献。公司不上海核工签订合作协议,把储能电池技术应用在核电领域,开拓了新的储能市场。目前,新能源储能的重要性已形成全球共识,南都电源在行业内率先掌握储能系统技术,基于国际领先的铅炭电池技术,使储能度电成本已下降至满足商用需求水平。
搭乘新能源快车,动力锂电业务持续放量:公司先后不长安客车以及东风神宇签署协议。长安客车向公司采购磷酸铁锂动力锂离子电池系统,合计金额约3亿元。东风神宇将在新能源汽车核心的动力总成系统(电池、电机、电控)等领域开展深入合作。公司16年1季度业绩显示新能源汽车动力锂电业务实现营收1.29亿元,同比增长734.38%。乘新能源汽车快速发展之风,公司不断拓展动力锂电池业务,预计未来该业务仍将持续增长。
积极布局能源互联网,市场前景广阔:近日,公司不镇江新区管理委员会签署协议,拟在镇江投资建设能源互联网平台项目,项目总投资约7.5亿元,分三期实施,将建成总容量为600MWh的分布式能源网络。项目建设完成后,预计年发电量1.8亿度,年收入约1.07亿元。公司积极推进能源互联网平台的构建,目前已见雏形,未来拓展空间无限。
投资建议:预计公司2016-2018年EPS分别为0.51、0.72、0.92元,对应PE分别为33.5、23.8、18.6倍,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价25元。
风险提示:新能源汽车推广不达预期,储能市场推广不达预期,市场竞争加剧。
