大卫·加德纳,1991~1996年在国际金融公司就职。1996~2005年在新加坡担任三井住友银行的亚洲项目融资主管,2005年加入汇丰银行。
记者:建设全球能源互联网需要50万亿美元,在您看来,应该如何筹集资金?
大卫·加德纳:融资很重要,是核心规则。如果是好计划,无论市场处于什么阶段,都必然能获得融资。
现在的问题是时机和地域。每个地区都有固定的融资结构、融资流动性、融资偏好。全球能源互联网如果想获得大规模融资,首先要有一个涵盖全球业务的商业银行,其次要有一个本土银行。融资时必须看时机、地域和融资的来源,因为在理想环境中,会存在银行和资本市场。
债券持有者乐于坐拥固定的资金流,而不太喜欢承担结构性风险。所以,可以让银行负责债券最开始的发行,或者为债券持有者提供一些他们想要的保障。
当前有个非常有趣的现象:我们有很多资金可供长期利用,并且是具有竞争力的价格。但现在债券和资本市场的需求量在下降(意即全球能源互联网当前能筹集到资金)。所以,未来5年,大家会发现银行将不再拥有充足的流动资金去借给长期项目。银行在项目建设时期融资,一旦完成,就要去债券市场寻找长期的低成本融资。
记者:您认为绿色债券是全球能源互联网融资的好方法吗?
大卫·加德纳:这是一个非常好的主意,能吸引不同的投资者参与。很多人想把钱投到绿色项目中。发行绿色债券,其中一部分资金专用于绿色项目。当然,这有一个选择的过程,只有部分项目能满足绿色债券的条件。资金用于绿色项目后,银行将会受到监督。让绿色债券的投资者知道他们投钱是为了一个伟大的目标,这样非常好。
回到第一个问题,我们确实需要大量资金,资金来源也特别多。但是,很多做这种项目的公共事业公司是为了资产负债表,越多地发行借债,就越需要保持信用评级。有时负债多了,等级就下降了。所以,投资时需要了解项目架构怎么建立,要了解风险档案,然后就可以让银行帮你承担风险,PPP投资模式就是这样。投资人对架构感到舒适,让不同的人去承担风险,他们就不会因为承担太多债务而影响自己的资产负债表。这样风险就很小。
记者:除绿色债券外,还有什么金融创新方法能运用到全球能源互联网建设中呢?
大卫·加德纳:金融创新没有魔法,但市场确实是常变常新。绿色债券有自己特有的架构,关键在于如何融资,将用于哪里,有什么样的监管,会接触到哪些不同的投资者……我认为出口信贷机构对这些很有兴趣,能让困难的项目落地。好的项目无论是现在还是5年、10年后,都会融资成功;不同的融资手段、不同的人,都会给项目增加价值。所以,我并不认为全球能源互联网需要新的融资途径来解决资金来源问题。
记者:您有没有听说其他投资者或咨询机构对全球能源互联网的评价,他们有信心吗?
大卫·加德纳:从今天的情况看,许多投资者都认为全球能源互联网很有吸引力。听了刘振亚董事长的演讲,我认为投资者会有兴趣一起做这件事。我知道一些关于欧洲电网互联项目的融资,很多欧洲投资者都很关心能源互联网项目。我认为很多投资者都对此很热心。
记者:您认为全球能源互联网的赢利前景如何?
大卫·加德纳:我没有水晶球,所以不知道价格怎么变化,资产是怎么回报的。但好的项目一定会有回报,债权人觉得比较安心,才给项目提供资金。