近日，国家能源局相继发布《风电发展“十三五”规划》、《水电发展“十三五”规划》全文。在业内人士看来，上述两重磅规划的出炉，明确了2020年规划目标，将推动相关行业保质保量发展。《金融投资报》记者注意到，四川电力板块整体估值较低，其中水电板块业绩增长明显提速，在利好消息推动下，或迎来估值修复行情。
三家水电企业增速加快
就《水电发展“十三五”规划》来看，据初步测算，“十三五”期间我国水电建设投资需求约5000亿元，其中大中型常规水电约3500亿元，小水电约500亿元，抽水蓄能电站约1000亿元。按20%的资本金比例测算，“十三五”期间资本金需求为1000亿元，融资4000亿元。预计常规水电单位千瓦投资在1.3万元以上，抽水蓄能单位千瓦投资7000元左右。
2020年，全国新开工常规水电和抽水蓄能电站各6000万千瓦左右，新增投产水电6000万千瓦，总装机容量达到3.8亿千瓦，年发电量1.25万亿千瓦时，折合标煤约3.75亿吨，在非化石能源消费中的比重保持在50%以上。
在配套建设水电基地外送通道方面，《水电规划》要求，要做好电网与电源发展合理衔接，完善水电市场消纳协调机制，落实西南水电消纳市场，着力解决水电弃水问题。加快配套送出工程建设，建成投产四川水电外送、金中至广西、滇西北至广东等输电通道。
显然，今年以来股价表现较为强势的四川水电板块再迎利好。就岷江水电来看，前三季度公司实现营业收入8.48亿元，同比增长24.1%；归属于上市公司股东的净利润1.64亿元，同比增长35.54%。主营业务的稳定增长是推动岷江水电业绩持续回升的主要动力。前三季度公司售电量、发电量同比均出现超两成增长。前三季度岷江水电已实现净利润1.64亿元，已经远超出2015年全年净利润的1.26亿元。在接受《金融投资报》记者采访的业内人士看来，随着发售电量的稳定增长，岷江水电全年业绩存在超预期可能。除岷江水电外，广安爱众、明星电力等四川水电股业绩亦出现不同程度增长。
东方电气明年有望扭亏
《风电规划》则明确提出，“十三五”期间，我国将有序推进“三北”地区风电就地消纳利用。对于弃风问题严重的省 (区)，将重点解决存量风电项目的消纳问题。对于风电占比较低、运行情况良好的省 (区、市)，则将有序新增风电开发和就地消纳规模。
据规划“十三五”期间，我国风电新增装机容量8000万千瓦以上，其中海上风电新增容量400万千瓦以上。按照陆上风电投资7800元/千瓦、海上风电投资16000元/千瓦测算，“十三五”期间我国风电建设总投资将达到7000亿元以上。到2020年，“三北”地区在基本解决弃风问题的基础上，通过促进就地消纳和利用现有通道外送，还将新增风电并网装机容量3500万千瓦左右，累计并网容量达到1.35亿千瓦左右。
在政策保障方面，“十三五”期间，我国将完善风电年度开发方案管理机制、落实全额保障性收购制度、加强运行消纳情况监管和创新价格及补贴机制。结合电力市场化改革，逐步改变目前基于分区域标杆电价的风电定价模式，鼓励风电参与市场竞争，建立市场竞价基础上固定补贴的价格机制，促进风电技术进步和成本下降。适时启动实施可再生能源发电配额考核和绿色电力证书交易制度，逐步建立市场化的补贴机制。
在上市川企中，风电设备收入则是东方电气主营收入的来源之一。《金融投资报》记者注意到，作为我国三大发电设备生产制造基地之一，东方电气“水电、火电、核电、风电、气电”五电并举。由于受火电行业景气低迷以及资产减值计提等因素影响，近年公司经营业绩下滑。但在业内人士看来，公司2017年将大概率扭亏。平安证券就表示，东方电气在手订单超1200亿，资产质量优良，预计今年偏高的资产减值计提及费用将在明年回归正常水平，明年大概率扭亏。
