四、未来技术路线趋势及投资机会

　　本文只讨论单晶硅路线下的技术路线趋势，多晶硅路线优势不在，因此多晶硅路线不在本文谈论范围。下文主要讨论了3个投资逻辑：

1.PERC电池带来的投资机会

　　何为PERC?PERC的全称是钝化发射极和背面电池。与传统的光伏电池的主要差异是增加了背面钝化工序。具体到生产流程上，主要多出来背面钝化和背面激光开槽两道工序;因此传统电池(产能较新的)都可以通过增加部分设备来实现PERC升级。

　　PERC光伏电池优势：1)PERC发电效率更高;2)提高了单位面积的发电输出，土地，支架等系统成本更低;3)目前双面PERC单瓦成本已与常规电池基本持平，但是产商有利可图非常明显，该技术2017年单瓦盈利增加一度超过0.2-0.5元，目前单晶电池盈利增加还在0.05-0.1元左右。

　　因此在残酷竞争下，资产负债表好的企业纷纷上线PERC电池或者改造。它被公认为未来3-5年内最具性价比，最有发展潜力的技术。

　　PERC光伏电池在2016-2017年开始规模化推广，2016-2018年新增产能分别7GW、18GW、28GW，根据招商证券的测算预计2019年新增产能37GW，同比增长32.14%。下图则是雪球冶雨的测算，更加乐观一些。