一带一路国际合作高峰论坛进入一个月倒计时，主线投资情绪有望再次提升。此外，电力作为基础建设的先行环节，未来也有望成为一带一路政策的支持重点。基于此，我们简略为投资者梳理了有关电力一带一路的部分核心关注点。
一带一路沿线的电力市场空间有多大？我国企业对外承接工程的总体金额在稳步增加，其中在2016年达到2440亿，同比增长16％。在细分的各个行业中，电力行业依旧表现出较大弹性，2015年、2016年增速显著提升。其中2016年我国对外签订电力工程合同达594亿美金，同比增长30％；我们对一带一路沿线国家的用电情况进行了统计，发现区域内人均年用电量不到1700kwh，低于全球平均3000kwh，未来提升空间较大。根据测算，如果未来一带一路沿线国家的人均年耗电向目前世界平均水平靠拢，将为全球电力企业带来约13万亿市场增量。
为什么一带一路市场开拓对于我国电力相关企业具有重要意义？首先从必要性来看，国内电力产业在经历了“十五”及“十一五”的快速扩容期后，行业需求正处于漫长的调整周期中，企业发展“天花板”明显，必须重点开拓海外市场；其次从自身实力看，国内电力设备龙头公司的技术实力已进入全球第一梯队，同时成本明显低于欧美企业，竞争优势明显。
国内电力企业在海外市场开拓中面临哪些阻碍？与其他行业不同，电力企业在对外输出中所面临的独有障碍包括：1）需完成从单类产品制造商向工程总包商的职能转变；2）申请电力专业资质需要较长时间。
在海外电力工程市场，目前有哪些主流参与企业？在我国开拓海外电力市场的初期，项目主要通过cmec这类窗口企业承接，再转包给其他国内专业企业。经过近几年发展，专业类企业的对外实力在快速提升，其中龙头包括中国水电建设、葛洲坝、哈尔滨电气、中国电建等，主要以央企为主。此外，电力设备新能源行业中益于电力一带一路政策的上市企业有近十家，其中以民营企业海外市场开拓最为积极，如海兴电力、特变电工等。
在过去的一季度中，一带一路成为市场最受关注的主线之一，相关龙头个股都取得了不错的涨幅。而站在当前时点看，备受瞩目的国际合作高峰论坛正式进入一个月倒计时（5月14／15日在北京举办），主线的投资情绪有望再次提升。此外，电力作为基础建设的先行环节，未来也有望成为一带一路相关政策的支持重点。基于此，我们简略为投资者梳理了有关电力一带一路的十个核心问题，希望能对您有所帮助。
一、目前我国对外电力产业输出的整体趋势如何？
1、整体境外市场
伴随我国国力增强及对外开放程度的增加，我国企业对外承接工程的总体金额在稳步增加，其中在2016年达到2440亿，同比增长16％，增速较过去几年有所增加；在细分的各个行业中，交通运输、电力行业及房屋建筑依旧是承接金额最大的前三个板块。其中电力行业依旧表现出较大弹性，2015年、2016年增速显著提升。2016年我国对外签订电力工程合同达594亿美金，同比增长30％。
2、一带一路沿线
受益于一带一路战略的逐步深化，沿线国家对国内企业海外订单的贡献占比在提升。2016年我国企业在“一带一路”沿线国家对外承包工程新签合同额1260亿美元，同比提升36％；占同期我国对外承包工程新签合同额的51．6％。同比提升8个百分点。同样在电力这一细分市场，一带一路沿线的贡献度极高。
2006～2015年间，“丝绸之路经济带”上的印度、巴基斯坦、印度尼西亚、越南、老挝、土耳其、伊朗、菲律宾、沙特、孟加拉等十国占我国对外电力投资项目比例合计达到81．2％，其中印度占比最高，达25．4％。
二、一带一路沿线国家的电力发展水平是怎样的？
一带一路沿线国家超过60个，我们根据有关数据，对其中代表性国家的gdp、用电总量及人均用电量进行了测算。经过计算我们得出以下结论：
1、一带一路沿线区域的用电总量近年整体增速低于5％，2016年达到5．2万亿，接近我国水平。
2、一带一路沿线区域的人口接近我国3倍，人均年用电量不到1700kwh，低于全球平均3000kwh，也低于我国水平（4000kwh），未来提升空间较大。
3、东南亚、中亚及非洲的电力消耗水平最低，中东欧的人均用电量较高。
4、除以上数据外，我们也了解到一带一路沿线国家的发电及电网设备的对外依赖度极高，国内缺乏有实力的设备制造商和工程总包商。
三、一带一路区域经济发展将为我国电力企业带来多大的市场空间？
合理假设我国一带一路战略的深化将助推沿线国家经济发展提速，对应人均用电量明显提升。假定上述国家人口保持小幅增长，同时人均年耗电向目前全球平均水平（3000kwh）靠拢，则对应中期有较大概率新增一个5万亿左右的用电消耗（年度值）。
我们粗略以国内数据为标准，过去十年期单位用电增量对应的电力建设投资约为2．5元／kwh。如果以此为计算，则从中期角度看一带一路区域经济发展将为我国电力企业带来约13万亿市场增量。
四、为什么一带一路市场开拓对于我国电力相关企业具有重要意义？
首先当前国内电力企业对海外市场开拓具有较强的迫切性。我们总结过去近十五年国内电力行业发展趋势来看，发电和电网环节分别在05／08年前后达到扩容高峰后，行业目前仍处于漫长的调整周期中。以输电变压器为例，下游电网公司招标量连续多年保持稳中有降态势，目前行业产能利用率仅50％左右，国内产业发展“天花板”极其明显。
其次，国内电力企业在海外市场竞争中已具备较强优势。目前在国内发电和输配电市场，内资品牌已基本完成了全面的进口替代；在全球竞争中，国内龙头技术实力已追平日韩对标企业，在超超临界火电机组、特高压输电等特殊市场，也实现了对欧美巨头的超越。此外，我国电力设备及工程总包价格不到欧美企业一半，在发展中国家具有明显的竞争力。
五、国内电力企业在海外市场开拓中面临哪些阻碍？
与其他交通、建筑行业一样，海外电力项目同样面临项目跟踪时间长，执行周期长等问题，故过程中容易面临官员变动及政治风险等。
