“煤改气”工程的推进，正逐渐成为中国五大燃气公司业绩增长的关键。
包括昆仑能源（00135.HK）、新奥能源（02688.HK）、华润燃气（01193.HK）、中国燃气（00384.HK）和港华燃气（01083.HK）在内的五大燃气公司，对于“煤改气”业务的争夺，主要体现在前期的接驳和后期的天然气销售两大方面。
得益于接驳业务的迅速增长，中国燃气去年共获得了210万户“煤改气”订单，成为五大燃气集团中的利润增长幅度最大的燃气公司。据中国银河(11.780,0.10,0.86%)证券报告预测，2017年中国燃气将实现营业收入256.35亿元，净利润33.35亿元，同比增长约53%。
截至2017年年底，中国燃气的接驳用户数达256万户，其中约40%为当年新增接驳用户，主要集中在华北地区六省乡镇地区。
接驳业务，意即天然气管道进入新建用户的安装业务。该业务产生的费用为接驳费，俗称初装费。
日本第一大券商野村证券1月28日发布报告称，“煤改气”接驳费将占中国燃气2017年毛利的45%，高于新奥能源的43%和华润燃气的34%。
在五大燃气集团中，排名第二的为华润燃气。2017年上半年，其实现净利润约16.8亿元，同比增长8%；营业收入为141.4亿元，同比增长14.8%，仅次于营业收入为400.78亿元的昆仑燃气。去年上半年，华润燃气新增居民接驳用户129万户，燃气总销量同比增长21.7%。
与中国燃气不同，新奥能源业务不仅包括城市燃气，园区能源、交通能源和分布式能源也是其主要业务。城市燃气在其营业收入中的占比约为三分之一。
2017年，新奥能源新接驳用户目标数量约为20万户。截至2017年6月底，新奥能源累计接驳管道燃气（包括天然气）的住宅用户达到约1509万户，上半年共接驳9650个天然气工商业用户。
2017年上半年，新奥能源实现营业收入214.24亿元，同比增长37%，业务毛利率18.1%。其中，工商用户天然气销售量收入占比达58.2%。
港华燃气的新增接驳用户数比较接近于新奥燃气，用户范围主要集中在华南地区。2017年上半年，港华燃气接驳费收入为6.13亿元，同比增加3%，新增综合接驳客户达19万户；综合售气量达11.56亿立方米，同比增长25%。
在五大燃气集团中，预计2017年业绩增长幅度最小的为昆仑能源。昆仑能源2017年上半年业绩报告显示，上半年实现收入400.78亿元，同比增长19.07%；归属于股东的净利润为24.19亿元，同比增长0.42%。
中国政府在2013年首次提出“煤改气”工程，要求将燃煤锅炉改造为燃气锅炉，以减少大气污染。去年8月，环保部发布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》（下称《攻坚行动方案》）。“煤改气”进入超快车道。
“京津冀及周边地区”共计2+26个城市，被列为污染治理重点地区，也被列为北方冬季清洁取暖规划首批实施范围。
《攻坚行动方案》中，河北省改造任务为，在2017年完成“煤改气+煤改电”合计180万户。
在层层加码的行政指令和巨额财政补贴强力推动下，2017年华北地区“煤改气”、“煤改电”大大超出原计划，11月入冬后很多地方陷入无气可用、无暖可供的窘境。
今年1月27日，河北省发改委发布《关于抓紧送报天然气储气设施项目名单的通知》称，除2017年结转的农村煤改气任务外，河北省2018年原则上不再新增农村煤改气和燃煤锅炉煤改气。这意味着河北省将在今年严控发放新的煤改气改造指标。
据国信证券(11.750,0.02,0.17%)煤改气报告称，河北省拟在2018年底将“煤改气”通气用户总量控制在300万-350万户之间。
中国燃气协会一位管理层人士对记者表示，河北的“煤改气”进程不会止步。
“随着鄂安沧线等新增天然气管网干线的投产，河北省沧州等地的‘煤改气‘新增指标预计在2019年迎来回升，华北地区煤改气市场规模最高可达4000万-5000万户。”告诉记者，随着天然气管网的不断建成，“煤改气”还有一定发展的空间。
去年12月14日，河北省住建厅燃热中心主任焦世清表示，2017年河北省共完成煤改气改造231.8万户，其中通气213.4万户，留待2018年结转18.4万户。
“华北地区的‘煤改气’业务依然会持续增长，通知不会影响到已签约的煤改气改造合同。”上述人士表示，除河北省外，包括山西、山东、天津和河南在内的华北用气大省，已签订的“煤改气”合同主要集中在2018年开展。
“在煤改气后期，即天然气设施建成运行几个月后，以天然气销售业务为主导的燃气公司优势会慢慢凸显出来。”上述人士对记者称。
河北省发布的上述《通知》，对省内天然气储备提出了具体要求，县级以上地方政府在2019年供暖季前形成至少不低于保障本行政区域3天需求量的应急储气能力；城镇燃气企业、不可中断大用户要求在2019年入冬前达到其年度合同销售量或用气量5%的天然气储备要求；天然气上游气源企业和LNG接收站要求加快实现10%的储气能力。
上述人士同时表示，作为中国石油(9.010,0.00,0.00%)天然气集团公司（下称中石油）天然气最大终端平台，昆仑能源拥有的天然气上游业务负担较重，短期内难以开展其规模优势。
据《大公报》消息，2017年6月，昆仑能源主席兼执行董事黄维和表示，昆仑能源有意将上游业务出售，但未有详细计划与时间表，并期望年內完成资产配置工作。
