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“碳中和的”红利怎么抓?光伏产业链如何C位“出道” ?

全民光伏 发布时间:2021-03-26 08:59:41

碳中和背景下全球碳减排趋严,新能源替代传统能源趋势已定,在此能源革命背景下最好的投资机会在哪里,如何抓住板块红利?

光伏产业链驶入快车道,十四五年化复合增速或超20%

东吴证券电新行业资深分析师陈瑶认为,电力行业减排目标的实现需要依赖碳零排放的可再生能源占比提升,其中光伏具备极强的成长性和竞争优势,因为光伏在2021年国内实现全面平价后,随着电池转换效率的提升,度电成本还将进一步下降;同时中国光伏企业在制造领域拥有绝对的话语权,从主环节硅料到组件,再到辅材,龙头基本都是中国公司。


国际能源署数据显示,全球2019年可再生能源在发电结构中的占比为26%,其中光伏仅占比为2.7%;我国2019年可再生能源在发电结构中的占比为26.7%,其中光伏仅占比3%。

安信证券预计,2060 年碳中和目标下,中国光伏在未来五年年均新增装机预计在 85-113GW,为2019年的3-4 倍。

买中国光伏制造企业,就是买全球光伏制造龙头

光伏产业链从上游到下游主要包括硅料、硅片、电池片、组件等环节。据CPIA数据,中国企业2019年在上述四个环节的出货量占全球比例分别达67%、97%、79%和71%。2020年中国光伏新增装机为48.2GW,占全球比例达37%,连续八年位居全球首位,累计装机量达253GW,连续6年位居全球首位。


买中国光伏制造企业,就是买全球光伏制造龙头。

在原料方面,光伏产业的上游原料主要为多晶硅,中国光伏级多晶硅产能从2009年开始扩张,2016年产量占全球比接近50%。近年来国产硅料占全球比重不断提升,2019年国产硅料占全球比达67%,随着海外硅料厂商逐步退出的同时国内硅料厂商积极扩产,硅料环节国产化率将进一步大幅提升。

在硅片生产领域,隆基股份、中环股份双龙头CR2市占率超过75%。

在电池片生产环节,按产量排序,2019年前6大厂商分别为通威股份、晶澳科技、晶科能源、爱旭股份、天合光能、隆基股份,各家差距不大,CR6集中度不到50%。前6名中,通威股份、爱旭股份是专业电池厂,效率、成本领先;其余4家为一体化厂商。

在组件环节,2按产量排序,2019年前5大厂商分别为晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基股份、阿特斯太阳能。

光伏龙头获机构买入评级,最高上涨空间超八成


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