2022年以来，光伏行业开启了新一轮的大幅扩产。根据一些第三方咨询机构统计，到2023年底，硅料、硅片、电池片、组件，几乎每个环节的产能均超过了1000GW，光伏行业将再次面临严重的供过于求、大洗牌的危机！
然而，所谓“危机”，对部分企业是“危”，对另一部分企业则是“机”！那对于哪些企业是机会？
一、光伏行业扩产的原因分析
1、扩产光伏行业技术迭代的必然结果
光伏行业一直是“螺旋式上升”的发展，有一个发展的周期，即：
技术进步推动产品效率提高、成本下降，度电成本的下降又推动终端更广泛的应用，从而产生更大的产能需求；
产能的增长从来不是简单的同质化扩产，新产能必然采用“成本低、效率高”的新技术，从而实现新产能逐步替代旧产能，完成新一轮技术迭代。
我曾做过一个调研：
生产端：2014年到2017年到2020年，每3年制造设备产线的单GW投资会降低50%，生产效率会翻一番，用工数量降一半。
电站投资端：从2011年到2015年，再到2020年，每5年，光伏系统投资会下降50%，光伏发电度成本降一半。
可见，光伏行业的发展一直处于一个循环，这个循环节就是：
技术迭代→降本增效→需求增长，
这个循环的源动力也是技术迭代。
2、扩产来源于市场需求增长
尽管受一些政策的影响，全球不同区域的光伏产品需求有涨有跌，但全球的需求是持续增长的。根据IEA的数据，全球年新增光伏装机规模如下图所示。
用发展的眼光看问题，对于2011年，50GW的产能绝对是大幅过剩的；3年之后的2014年，在全球40GW的总需求下，50GW的产能可能刚刚好。
而对于2014年，100GW的产能绝对是大幅过剩的；3年之后的2017年，在全球103GW的总需求下，100GW的产能则是短缺的。
在市场需求快速增长的情况下，现在看起来过剩的产能，3年后可能恰好，甚至不够。
更重要的是：
在不断的扩产中，整个行业的技术水平，其实是上了一个新台阶！
2014年50GW的产能，可能几乎没有2011年前投产的；而2017年的那100GW产能，也鲜有2014年前投产的。不同年份的产能之间，大概是下图这样一个关系。
要从2011年走到2017年，行业必然面临持续的、大规模的扩产。
二、光伏行业正处于需求快速增长、技术迭代的阶段！
1、光伏行业的需求在快速增长
作为全球光伏装机最大的两个国家，中国、美国，2023年的新增装机都会大幅增长，这必然带动全球的高增长。
国内2023年的新增装机大幅增长！
根据国家能源局的数据，1~7月的新增装机达到97.16GW，已经超过2023年全年；预期2023年国内全年新增装机将超过180GW！
美国2023年新增装机将创新高！
根据PV-tech报道，近期，太阳能行业协会(SEIA)和Wood Mackenzie发布了最新的美国太阳能行业报告。报告预计，今年将新增32GW容量，这将是一个创纪录的数字。
报告还预计，从长远来看，美国太阳能装机容量的占比将继续增长。作者指出，自上一季度以来，预测变化的幅度"很小"，预计从2024年起，大型地面光伏的年增长率平均约为9%。
2023年-2028年，户用太阳能将以每年6%的速度增长，非户用太阳能装机在此期间将增长8%，报告预测，至2028年，整个美国太阳能行业的装机容量将达到约50GW。
另一方面，光伏组件的出口数据也表明，1~7月，国内组件出口规模超过120GW，同比增长28%！
当前，光伏组件已经降至1.2元/W，这促使在全球范围内，光伏几乎成为度电成本最低的电源形式。经济性大幅变好，必然会带来新一轮的需求快速增长。
2、光伏行业正处于技术迭代周期
硅片的大硅片、薄片化、以及P型向N型技术的转变，则是这两年硅片、电池片扩产的主要原因。
比如电池片环节，当前所有企业扩产能的，都是N型技术，没有企业新增P型电池片产能的。
有制造设备企业介绍，目前已经有超过700GW的N型电池生产设备订单。可见，这轮扩产并不是一个简单的量的增长，这个过程是要实现技术迭代、实现降本增效的，也就是前文介绍的，光伏行业发展的内在循环。
虽然N型扩产规划很大，但当前N型产能的释放并未跟得上下游需求增长的速度。这也使电池片环节显得相对紧缺，利润好于其他环节。
综上所述，一方面，未来全球光伏需求增长是确定性的，另一方面，行业正处于N、P技术迭代的时期，这都是企业扩产的内在原因。
三、多角度看待当前的产能过剩！
1、适度过剩有利于行业发展
光伏是一个充分市场经济的行业。市场经济下，相对过剩，消费者才会有更加物美价廉的产品。稍微的紧缺，都会再来价格飙升。
例如，从2020年的光伏玻璃，2021~2022年的硅料，产能其实一直都在增长。然而，由于终端市场需求增长太快，而光伏玻璃、硅料由于扩产周期长，产能增长速度跟不上需求增长，价格成倍增长。
根据Infolink的统计数据，
光伏玻璃：2020年初为23元/㎡，2020年底最高达到50元/㎡，且一片难求！
硅料：2020年5月，菜花料低至30元/kg，致密料低至59元/kg；而2022年9~11月，致密料一直在300元/kg以上，最高摸到310元/kg。
光伏玻璃、硅料价格的上涨，让光伏组件从2020年7月多晶1.25元/W、单晶1.45元/W的价格，一路上涨到最高2.1元/W!光伏组件罕见地出现长期的、大幅的价格上涨！
当前，单晶组件价格又降至1.2元/W左右，在一定程度上，也要归功于产能过剩。
2、绝对产能过剩VS优质产能紧缺
2023年底，虽然各环节的总产能已经超过1000GW，但代表先进技术的N型产品产能应该不足400GW，仍低于今年的市场总需求。
由于下游对高效产品需求旺盛，可以看到N型、P型硅料的价差越来越大。这一情况，在2018单、多晶产能切换的过程中也出现过。
市场上现有巨大的P型产能，预期将在未来的1~3年逐渐被淘汰。当P型产能几乎全部退出，完成了N型对P型的完全替代，整个行业的技术水平上了一个新台阶，那时的供大于求，才是绝对的过剩。而那时，预期又会有更先进的技术出现。
因此，光伏行业长期处于：绝对产能过剩、优质产能紧缺并存的状态。
3、一批倒下去VS一批成长起来
如前文所述，市场上现有巨大的P型产能，预期将在未来的1~3年逐渐被淘汰。
当然，这也会带来一些行业阵痛，对于部分只有旧产能的企业，可能会面临倒闭、破产。
历史上，我们也见到许多曾经优秀的光伏企业，因为在技术迭代周期没有跟得上而从一线变成二三线企业，甚至被淘汰。这也是众多企业虽然知道绝对产能过剩仍然扩产的原因。
光伏行业一直是一个“螺旋式上升”的行业，20多年来，行业多次面临严重供大于求的情况，每一轮周期都会有有一批企业倒下，也有一批企业成为黑马，一跃成为昂也龙头。
4、落地产能VS纸面上的产能
近几年，越来越多的光伏企业成功上市。通过上市，融资变的更容易，也让企业扩产变的更容易。然而，随着监管部门对于股市融资的约束，预期许多产能可能并不能如期投产。
另一方面，一些企业的产能公告，可能只是企业跟地方政府的初期协议，离最终的落地还有较远的距离。这些短期内都是纸面上的产能。
四、结语
产能的适当过剩有利于行业的发展，但大比例过剩，会造成行业的恶性竞争，全行业会处于一个低利润状态。这种情况下，一方面要等待市场的增长慢慢消化掉过剩产能；另一方面，要通过淘汰一部分落后产能，让行业重新回到“适当”过剩的状态。
无论哪种情况，都需要等待一定的时间。这也是光伏行业发展的周期。
但我们可以相信，这个周期过后，一定会诞生新的明星企业！行业秩序也会被重新树立。
来源：智汇光伏
评论