效率提升+设备降本空间大，HJT电池产能规划超120GW
2021 年之前，因HJT产线设备投资额度大，工艺成熟度有待提升，国内外很多电池厂商处在观望和MW级别的中试产线。随着设备加速国产化和工艺逐步提升，国内华晟、金刚玻璃及明阳智能等新进入厂商纷纷入局异质结 GW 级别量产线，对于PERC时代的国内龙头电池厂商而言，通威股份、东方日升等纷纷开始GW级别异质结电池产线。
海外来看，梅耶博格、REC等海外电池厂商也加速布局HJT电池量产线，仅 2021H1就宣布了超8GW的新建项目计划。
截至目前，全球 HJT规划产能已经超过120GW，随着设备、关键材料的进一步降本和工艺提升，预计HJT量产节奏将进一步加快。
资料来源：各公司公告，中信证券
新老玩家纷纷入局，HJT 扩产节奏加快
钧石、通威等厂商早在 2019 年之前就已开始规划 HJT 产能。随着 HJT 产线成本不断下降，越来越多的新玩家入局，安徽华晟一期项目进展顺利，预计 Q3 将进行二期 2GW 项目招标。
2021年5月，明阳智能发布公告称将投资建设年产 5GW 光伏高效电池和 5GW 光伏高效组件项目，2021 年 5 月开始，爱康集团相关的 HJT 产线陆续进入建设期，预计下半年设备将逐步入场并投产出片。
2021 年 6 月金刚玻璃发布公告，决定投资建设 1.2GW 大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目，目前相关设备已经进场。
截止目前，已经有超 10GW 在建或招标，预计到明年上半年，异质结量产线投产进度将加速。
资料来源：各公司公告，中信证券
来源：中信证券
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