券商研报近期指出，硅料集中投产，三氯氢硅中短期供需紧平衡。三氯氢硅受益于光伏行业高增长出现高景气窗口期，盈利水平提升。预计具备光伏级三氯氢硅产能优势的企业将具备先发优势，同时普通级三氯氢硅产品景气度跟随提升，功能性硅烷为其重要的下游应用，具备三氯氢硅-功能性硅烷产业链企业也将受益。
据悉，三氯氢硅为多晶硅生产及硅烷偶联剂生产的必备原材料。中国为多晶硅的主要生产者，且新增产能主要集中于中国。多晶硅产能扩张十分迅速，中信证券王喆在10月11日发布的研报中统计得到，2022年新增产能将达约70万吨，2023 年预计新增产能约164万吨。
中信证券王喆在10月11日发布的研报中表示，根据2022-2023年多晶硅厂家扩产计划，2022Q4季度与2023Q2季度将迎来硅料产能释放密集期，可能会存在光伏级三氯氢硅出现短暂的供给缺口，届时有望提振三氯氢硅价格，预计三氯氢硅高景气度有望维持至2023Q2。
值得注意得是，光伏级三氯氢硅价格快速提升，2021年最高价格达3.6万元/吨，相较于2021年初的6000元/吨增长约5倍，2022年9月均价为2万元/吨，月均价环比+2%。
国金证券陈屹在6月1日发布的研报中表示，碳中和背景下国内多晶硅企业快速扩张，光伏级三氯氢硅需求迎来爆发期。测算出2022-2024 年对光伏级三氯氢硅的需求量分别为14.9、21.6、23.8万吨。
三氯氢硅包含普通级与光伏级，是卤硅烷系列化合物中最重要的一种产品，通过金属硅粉和氯化氢反应合成，主要用于制造多晶硅及硅烷偶联剂。其中多晶硅应用领域为太阳能电池、半导体和金属陶瓷等;多晶硅为三氯氢硅最主要的下游应用领域，2021年消费量占比为32 %，硅烷偶联剂消费占比为25%。
2021年底，三氯氢硅行业内产能位于前列的上市公司主要为新安股份、三孚股份、晨光新材和宏柏新材等。
光伏级三氯氢硅供给主要集中于三孚股份、晨光新材、宏柏新材等上市公司。其中2022年新增产能为三孚股份5万吨/年、宏柏新材5万吨/年，均于2022Q3产能释放，预计2023年新增产能为三孚股份7.22万吨/年、晨光新材20万吨/年，其中三孚股份产能于2023Q1释放，晨光新材产能于2023Q3释放。
陈屹表示，建议关注具备光伏级三氯氢硅产能且可实现外售的三孚股份(现有产能6.5万吨)、宏柏新材(在建产能5万吨)和新安股份(技改后拥有光伏级产能2.5万吨)。
然而，三氯氢硅属于危化品，行业对于安全环保等限制条件较多。从国家标准来看，对用于生产多晶硅和硅烷偶联剂的三氯氢硅技术要求存在明显差异，各项指标都更加严格，这也为光伏级三氯氢硅的生产筑起了一定的壁垒。从产能结构上来看，尽管国内厂家众多但可生产光伏级三氯氢硅的并不多，其中还有部分多晶硅企业产品仅自用不外售。
评论