动力煤：市场悲观情绪蔓延 低价抛货不断

　　价格变动：

　　产地指数：截至4月9日榆林5800大卡指数370元，周环比下跌2元;鄂尔多斯5500大卡指数301元，周环比下跌8元;大同5500大卡指数355元，周环比下跌12元。

　　港口指数：截至4月9日CCI5500指数报502元，周环比下跌24元，CCI5000指数报436元，周环比下跌22元。CCI进口5500指数报59.2美元，周环比下跌0.2美元，CCI进口3800指数报35.3美元，周环比下跌0.9美元。

　　产地数据：

　　据汾渭产运销数据显示，截至4月8日监测“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期下降1.68%，其中山西地区开工率较上期下降1.6%;陕西地区开工率较上期上升0.27%，内蒙古地区开工率较上期下降3.18%。总库存较上期增加4.2%。发煤利润较上期减少4.1%。

　　中转数据：

　　北方港口库存：截至4月9日北方港库存2583万吨，周环比增加223万吨。

　　下游数据：

　　沿海电厂：截至4月10日沿海五大电厂日耗量55.3万吨，周环比减少1.2万吨，库存总量1610.7万吨，周环比减少37.2万吨。

　　本周动力煤市场整体延续下行走势，其中产地煤炭生产稳定，库存高位，价格稳中有降，跌幅较上周略有收窄。北方港口供需矛盾较突出，库存已升至历史高位，本周价格跌幅略有扩大。进口煤受疫情以及政策因素影响，下游需求低迷，成交稀少，外矿价格稳中小降。

　　供应方面，目前主产地煤矿基本达到满产状态，部分大矿还有超产的情况，因内蒙古煤管票管控，加之一些矿检修和工作面搬迁，本周开工率略有下降，但整体还维持在高位水平。近期主地区煤矿末煤受下游沿海港口及内陆终端需求弱影响，出货较差，库存积压，煤价下跌10-15元，块煤内陆长途客户需求增加，出货略好，价格稳中小涨5-10元。当前产地供过于求的局面延续，短时煤价无利好支撑，矿方预期不乐观，认为煤价仍有下行压力。

　　港口方面，进入4月以来，各大煤企纷纷出台量大优惠措施，再次加重了市场悲观情绪，低价抛货不断，需求端在下跌行情中，少量需求压价极低，多数采购船期延后，等待价格进一步下跌，上游供货企业库存较多，出货意愿强，相应的议价空间较大，整体报还盘价格按照指数下浮10-20元不等。本周的港口煤价跌幅有所扩大，截至目前5500大卡煤平仓价已接近500元一线。

　　需求方面，目前内陆重点电厂耗煤量已恢复到去年同期水平，沿海电厂耗煤量较同期水平要略低一些，在淡季时期下游处于去库状态。另外受国际疫情影响，下游部分工厂订单减少，开工下降，甚至有停产，二、三产业的用电、用煤需求暂无明显提振。现在市场价格还在下行中，在买涨不买跌的心态下，终端观望情绪浓厚，对价格还有继续压价的预期。

　　进口煤方面，近期进口煤市场表现比较平静，国内通关限制还在持续，加之国内煤价持续下行，进口煤价格优势减弱，下游询货成交稀少。外矿出货情况不佳，但也尽可能的在挺价，近日市场出现一些低价印尼煤漂货转销到中国，带动整体价格小幅下跌，印尼(CV3800)小船型FOB30-30.5美金。澳煤基本无多少实盘需求，外矿也不积极报价，上下游都采取观望等待的态度。

　　总体来看，目前上游供应稳定，下游需求未有明显提升，供大于求的局面仍未改变，在整体社会去库存的过程中，煤价暂无利好支撑，还在承压下行。后期市场走势还需重点关注供需变化以及政策的变化情况。