煤价快涨之后能否迎来暴跌?

　　目前，产地供应维持偏紧，大秦线处于检修状态，贸易商普遍对后市持乐观预期，囤货和发运积极性较高，港口库存缓慢回升。尽管煤价小幅波动，但缺货仍为主要矛盾，上中旬的市场走势依然是涨多跌少，部分贸易商市场挺价情绪仍在。

　　节日期间，产地价格先跌后涨，节后持续上涨。检修中的大秦线日运量回落明显，基本维持在100万吨。但检修开始后，调出情况也不乐观，大部分拉煤船舶还在路上，曹妃甸四港库存回升较快。目前，张唐线运量大幅增加，呼铁局批车量一度达到23个大列/日，且还有增加空间。节后前五天，环渤海港口下锚船稀少，港口空泊现象屡见不鲜，发运羸弱。环渤海八港库存攀升至2259万吨，较9月15日最低点增加了334万吨。

　　由于节假日期间，产地涨价，进口煤涨价，而港口煤价无变化，倒挂拉大;节后开工，贸易商大幅上调煤价，环渤海港口市场煤价格出现快速补涨。虽然节后部分电厂开始招标采购，有一定需求释放，但空船尚未到达北方港口;而此时，贸易商提前备煤，争抢有限的资源，促使用户尚未到港，煤价就已经拉起。后续来看，在产量释放和大秦线检修结束之前，煤价会保持易涨难跌的局面。但目前这种快涨模式不会持续很久，一旦下游采购告一段落，或者用户嫌煤价高，暂时观望，市场会出现一个较大幅度下跌。

　　淡季，煤价超预期上涨，原因如下：1.油价上涨。海外原油和天然气价格大涨，热值的性价比优势推动国际煤价大幅飙升。2.主要消费国—印度需求恢复。印度雨季接近尾声，且用电旺季到来，印度要求燃煤电厂在十月底之前保持满负荷，并增加海外煤炭的采购;此外孟加拉等国也加大对海外煤的采购。3.国内港口去库明显。节前，长江口的库存已去化至今年以来最低水平，环渤海港口和广州港库存下滑也较为明显。节后，一港和二港库存虽有恢复，但采购也将增加。4.水泥和化工等非电行业开工率提高。稳增长政策出台后，水泥和煤化工等行业开工率出现明显反弹;正值“金九银十”的后半场，处于施工旺季，耗煤和耗电量有望继续增加。5.安监依然严格。受安全检查影响，晋陕蒙等主产区的煤矿开工率较八月份明显下降。由于采购市场煤的用户中，非电占比已超过电厂;因此，非电需求上升扮演重要角色。而夏末，正值非电复产复工叠加主力电厂采购补库提卡所需，拉动港口市场煤价格出现大幅上涨。预计煤价上涨还会持续10天，等到电厂阶段性补库结束，叠加非电行业错峰生产，市场煤采购就会减少，预计煤价回落的时间节点大概在十月下旬到十一月上旬。( 鄂尔多斯煤炭网 作者：吴文静 )