倒计时4天!碳酸锂期货即将上市，开盘第一天做多还是做空?产业布局如何?

　　上周14日，广期所发布通知，碳酸锂期货合约将自2023年7月21日起上市交易，交易时间为每周一至周五9：00—10：15，10：30—11：30和13：30—15：00。期权则是于7月24日上市。

　　距离碳酸锂期货上市还有4天时间，业界人士都已擦拳磨掌备战交易，财联社整理了关于碳酸锂期货各方面的资料，助力交易者更上一层楼。

　　什么是碳酸锂?

　　根据公开资料上显示，碳酸锂在在传统领域锂被誉为“工业味精”，因其在新能源领域的重要性又被称为“白色石油”。它是一种无机化合物，化学式Li2CO3，其密度为2.11g/cm3，熔点618℃，沸点为720℃。

　　碳酸锂的应用面非常广，可用于制取各种锂的化合物、金属锂、催化剂、陶瓷、半导体等。在医学上碳酸锂还可用于制作抗精神类药物，当前碳酸锂被大面积应用于新能源行业。

　　按照国标GB/T 11075-2013分类可根据碳酸锂含量不同分为Li2CO3—0，Li2CO3—1，Li2CO3—2。

　　图片来源：中财期货财联社整理

　　同时按照锂含量不同可分为工业级碳酸锂和电池级碳酸锂。工业级碳酸锂的锂含量在98%—99%之间，电池级碳酸锂的锂含量大于等于99.5%。工业级碳酸锂一般应用于传统化工行业，其对纯度要求较低，颗粒度也较大，一般在10-100微米之间。电池级碳酸锂一般应用于制作新能源电池，所以对其纯度要求较高，颗粒度较小，一般在1-5微米之间，因电池内部的化学反应需要高纯度碳酸锂，颗粒度越小，电池性能越好。

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碳酸锂的产业链

　　根据存量形势来看，锂资源的存在形式主要有三种：封闭盆地内的盐湖卤水锂矿、伟晶岩型的硬岩锂矿、沉积岩型的粘土锂矿，其中盐湖卤水锂矿占全球锂资源总量的62.6%，是锂资源最为普遍的存在形式，但其开发程度要远低于矿山锂。

　　国内的锂资源则主要以卤水锂矿为主，占国内锂资源量的81.5%，整体资源能够占到全球锂资源量的7.1%。全球的锂资源则主要集中在智利，澳大利亚，阿根廷，中国和美国，占比分别为43.8%、22.4%、9%、7.1%、3.6%。

　　智利、阿根廷与玻利维亚同属于南美锂矿产区，被称为南美“锂三角”该地区锂矿特点为大多以盐湖卤水形式存在，优点是镁锂比值较低，锂元素丰富。

　　根据原材料来看，碳酸锂的上游主要有锂辉石、锂云母、盐湖卤水。

　　其中锂辉石制备碳酸锂主要有硫酸法、石灰石硫酸盐法、氯化焙烧法和纯碱压煮法，目前，主流的生产工艺为硫酸法。

　　锂云母制备碳酸锂主要有硫酸盐焙烧法，石灰石烧结法，硫酸焙烧法等，目前国内主要应用硫酸盐焙烧法。

　　盐湖卤水提锂主要是分离盐湖卤水中锂离子与镁离子，因为两者具有相似的离子水合半径和化学特性，分离它们存在一定的难度。近年来，随着科研人员与相关企业加大研发力度，我国盐湖提锂产业逐步形成了以沉淀法、吸附法、电析法等多工艺并存、一湖一策的格局。

　　与锂产业相关的上市公司则多大242家，其中上游比较出名的有赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份，中下游较有名的公司有宁德时代、比亚迪、北方华创、上汽集团、阳光电源、汇川技术、亿纬锂能。

　国内的锂电产业格局

　　东吴期货研报表示，从全球碳排放的能源结构来看，碳排放主要来自电力、交通、工业行业和住宅。其中电力占比最大，因此 减碳潜力巨大，交通只能占减碳约 18%，动力锂电池为全球最大应用市场。

　　锂电池的发展则经历了三个阶段：3C 电池→动力锂电池→储能锂电池。研报预计30年储能市场电池需求将占 25%，电动汽车 71%， 消费类仅为 5%。从发展潜力来看，中前期以电动汽车为最，但后期储能会是最大锂电池市场，市场空间充满想象力。综合各机构数据，22年全球锂电池需求量为540GWh，预计未来几年将以25%速度增长，30年新增需求将达3.2TWh。消费类3C锂电池则会触底，需求回复需要时间，预计将为L型。未来发展趋势为高端还是低端新能源车行业存在分歧。

　　在电动汽车方面，研报表示电动汽车锂电池需求以年均 24 %速度增长，预计30年新增需求达到 2.3TWH。

　　在市场方面，钠离子电池在碳酸锂价格低于15万吨以下区域在储能领域的竞争力不足，关注 2027年碳酸锂价格，但钠电池储能技术定义了碳酸锂价格的上限。预计未来五年储能会有高速增长，中美欧为最大市场，占整体市场88%。中国大储市场(36%)远超欧洲北美，工商业储能从 2023 年开始快速增量，户储市场忽略不计;北美大储市场(32%)为主航道， 户储及工商业市场缓慢增长;欧洲现阶段户储是主航道，但增速缓慢，预计 2026 年大储增量反超户储。研报预计未来电力储能会长期占据储能市场的大头，到2028 年占整体市场的76%。

　市场对今年一季度的需求量数据过于担忧了

　　对于碳酸锂价格的走势，广发证券金属及金属新材料行业联席首席分析师宫帅表示，市场对今年一季度的需求量数据过于担忧了。实际上，新能源汽车和动力电池的产销量仍处于快速增长阶段，行业整体趋势仍然向上。展望未来需求情况，根据市场研究机构相关数据，预计2023年到2025年全球新能源汽车销量增速分别为35%、30%、25%，在上述假设条件下，新能源汽车终端碳酸锂需求量预计分别为51.5万吨、69.5万吨、88.0万吨，同比增速分别为39%、35%、27%。

　　过去锂行业经历过暴跌时刻，市场预期供需差额增大，同时伴随着市场的非理性不采购或非理性出货行为，这很大程度上是由于消费主体不了解市场的真实情况，同时市场缺少期货定价所导致。宫帅进一步认为，接下来锂价或有继续下探的空间，但是从成本的角度来看，下探空间有限，目前市场对于锂价不需要太悲观。全球碳酸锂产量90%分位上对应的完全成本大概为12万元/吨。而从整体供需情况看，碳酸锂短期价格可能受中游产业影响出现非理性变动，但长期价格预计在成本强支撑下仍将维持高位运行。

　　碳酸锂期货及期权合约

　　以下是交易所公布的具体交易规则和细节，供交易者参考。

　　图片来源：广交所财联社整理

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